外贸出口将出现恢复性增长

一季度推动外贸出口好转的因素主要有：（1）世界经济将出现恢复性增长。一季度，世界经济运行仍处于基钦周期中的库存回补阶段。大部分国家在回补库存的要求下，将进一步增加产品采购规模，国际商品市场表现趋于活跃，全球贸易增长将有所恢复。同时，各国刺激政策效应逐步发挥积极作用，以及去年同期世界经济处于最困难阶段等因素，使得一季度世界经济将出现恢复性增长，我国外贸出口形势将有所好转。（2）2010年继续坚持稳外需、保份额的外贸政策。保持出口退税政策的稳定，扩大出口信用保险覆盖率，支持大型成套设备出口融资，跨境贸易人民币结算试点等政策继续发挥积极作用。（3）人民币汇率保持基本稳定。2009年人民币名义汇率仅升值1.7%，实际有效汇率升值4%。目前，尽管人民币升值的国际压力较大，但是，为了保持经济平稳增长，巩固外贸出口回稳趋势，维护国内企业利益，我国有关部门明确表示将继续维护汇率基本稳定。（4）基数因素将推高一季度进出口增速。去年一季度我国出口大幅下降了19.7%，进口降幅更是高达30.9%，较低的基期因素将推高今年一季度进出口增速。

不利于外贸增长的主要因素有：（1）贸易保护主义盛行。在国际金融危机背景下，欧美各国普遍存在产能过剩，失业率居高不下，全球贸易保护主义加剧，以中国为代表的出口导向型国家深受其害。美国对中国的轮胎、铜版纸及钢丝层板等产品，欧洲对中国的钢铁制品、葡萄糖酸钠和铝质车轮等产品实施了贸易制裁，印度等国对中国产品展开贸易救济调查，这些贸易保护主义对中国出口的影响将在一季度逐步体现出来，所涉及相关产品的出口乃至行业的发展将遭遇重大打击。（2）世界经济存在许多不确定因素，目前仍是政策刺激下的恢复性增长，难以强劲复苏。同时，欧美国家在危机和高失业率的影响下，短期内过度消费的模式受到了较大打击，居民个人储蓄率出现快速回升，对进口需求减弱。

综上所述，一季度我国外贸进出口、特别是进口将出现大幅恢复性增长，预计一季度出口额将同比增长16%左右，进口额增长32%左右，贸易顺差将达到430亿美元左右，同比下降31%左右。

物价总水平进入上升通道

一季度，推动物价回升的主要因素有：（1）超宽松货币政策带来的大量流动性成为物价上涨的基础。2009年人民币新增贷款高达9.59万亿元，接近调控目标5万亿元的一倍，M1、M2期末值同比增长32.4%和27.7%。货币乘数由国际金融危机之初的3.8左右回升至目前的4.4，基本接近2001-2008年4.5的平均水平。（2）数十年来最寒冷的天气使得蔬菜、水果价格大幅上涨，进而带动了食品价格的上升，同时农产品劳动力成本上升也会带来食品价格的稳步回升。（3）国际初级产品价格稳步上行以及热钱流入等因素会带来输入性通胀压力。（4）2009年，国内成品油价格五升三降，每吨汽柴油出厂价累计上调1520元和1390元，分别上调了27.2%和28%；下半年以来，国家上调电价、各地普遍上调水价等。政府公共产品价格的上调对今年物价形成一定推动作用。（5）翘尾因素成为推动物价的重要因素之一。根据测算，由于2009年基数带来的一季度CPI翘尾因素为0.9个百分点，1-3月分别为0.8、0.8和1.1个百分点。一季度PPI翘尾因素为4.3个百分点，1-3月分别为3.7、4.5和4.8个百分点。

抑制物价上涨的主要因素有：（1）目前，我国社会总供给仍然明显大于总需求，工农产品供给充分，特别是工业领域普遍存在复杂的产能过剩问题，总体供求关系有助于抑制物价上涨。（2）食品历来是我国物价中影响最大的因素，目前国内粮食供给有保证，粮价不具备大幅上涨的基础。国内粮食连续六年丰收，粮食供给形势大为改善，国家储备粮库充裕。统计数据显示，2009年粮食总产量达到5.3亿吨，比上年增长0.4%，连续6年增产；2009年中储粮收购的粮食和油料数量创下新高，全年中储粮收购各类政策性粮食和油料8937万吨，占到全国粮食总产量的16.8%。生猪供给同样充足，2009年末生猪存栏4.7亿头，增长1.4%。

综上所述，初步预计，一季度居民消费价格指数同比上涨2.5%左右，工业品出厂价格上涨5.5%左右。

如何认识一季度的经济高增长？一要清醒认识经济回升主要是政策刺激的结果，我国经济自主性增长的动力仍然不足。我国经济运行刚刚开始从危机冲击后的应激运行状态向正常运行状态过渡阶段，还没有进入政府刺激政策退出后仍然可以保持经济平稳较快增长的正常运行状态。二要清醒认识历史基数低对短期数据的重要影响。2009年一季度GDP增速仅为6.2%，2010年一季度GDP增长11.5%左右，似乎超过了中国9.8%的长期潜在增长水平，但即使政策力度不作出调整，2010年后面的三个季度会因基数抬高而呈现增速回落，一季度的高速增长不可持续。三要看到库存回补对经济回升的短期影响。由库存调整引起的三年左右一轮的最短经济周期波动（基钦周期）历史统计规律证明，典型的去库存化引起的经济下滑约四个季度，库存回补推动的经济回升也约长四个季度，另外四个季度是过渡阶段。从2009年三季度开始的全球库存回补将有利于2010年二季度之前四个季度的经济回升，但2010年下半年世界经济短期指标将不如前面四个季度那样亮丽。