中国外汇储备投资多元化并非坦途

接近外管局的消息人士称，储备管理司(即中央外汇交易中心)设在资产管理部下的委托资产管理处已经升级，变为“委托投资部”，这意味着外管局准备加大委托投资在外汇储备管理中的力度。

中国外汇储备的主要构成仍是美元资产。美国财政部日前公布的统计数据显示，截至今年4月末，中国持有的美国国债总额9002亿美元，较前月增加50亿美元，这是中国自去年11月以来持有美国国债数量首次突破9000亿美元。去年4月以来的一年内，中国对美国国债共减持五次、增持六次，还有一次持平。

多数外汇专家表示，“抛短债、购长债”和数量上的基本持平，符合全球经济的整体趋势，并未表明中国外汇储备投资的策略发生了任何方向性转变。

外管局并非没有做过其他尝试。除美元外，欧元作为世界第二大经济体的货币，亦成为投资的主要对象之一。然而，受4月初欧洲主权债务危机集中爆发的影响，美元大幅升值，欧元兑美元的汇率从2009年12月触及1.5144高点后，连续几个月呈不可遏制的下落趋势。

外汇界人士不免为中国外汇储备投资的欧元债务担忧，随之也传出了外管局拟削减所持欧元资产的说法，对此，外管局曾公开否认。

外汇储备无论是从追求资产的安全性还是收益性出发，也需要考虑投资的效率。形势逼迫之下，多元化投资成为必然的选择。在一些外汇界业内人士看来，“多元化”选择还需理念更加革新。(摘编自6月23日新世纪周刊作者王紫雾)

点评

中国的外汇储备从1978年的1.67亿美元增加到2009年的2.4万亿美元，增长了14371倍，年均增长率为30.9%。经过千方百计创外汇的漫长努力后，中国成为世界第一大外汇储备国。但与此同时，“有钱”的烦恼也相伴而来。

为了2.4万多亿美元外汇储备的保值增值，除了购买美国国债外，中国管理层也做过其他投资偿试。2007年爆发的次贷危机进一步将外汇资产管理推上了变革的轨道，积极的外汇管理呼之欲出，管理层开始尝试利用外汇储备进行市场化投资。中投公司先后购买过黑石集团的股票和摩根士丹利的到期强制转股债券，但投资都出现巨额亏损。

外汇储备投资多元化正是为了分散风险，但目前很少有其他渠道能比美元风险更低。全球资本市场与实体经济脱离的过于厉害，证券市场都存在一定程度的泡沫，所以权益类产品也并不保险。中国在外汇储备的经营上还有艰难的路要走。

令人欣慰的是，外管局近日透露，在金融危机中投资受到一定的冲击和影响，但是我国外储保持了资产的总体安全。2008年和2009年，都在实现“保本”的基础上，有了一个比较好的收益。