金融市场总是相互关联的，这就是西方投资者总是追随道琼斯指数的原因。道琼斯指数上升，全世界都跟着上升。道琼斯指数下降，全世界的交易员都为各自市场里即将到来的下降做准备。这样强烈的关联在2007年和2008年初尤为明显。然而，一些异常现象发生了。世界金融市场关联的基础发生了变化。

在每个市场里，投资者都试图找到市场走势的转折点。道琼斯指数2007年11月的高峰是美国市场2008年崩盘的转折点。2009年3月的低谷是美国市场上涨的转折点，同时也是接下来欧洲、亚洲市场上扬的转折。对很多市场分析者来说，这是很正常的情形，他们坚信，全世界都追随着道琼斯指数的变化。

中国的市场表现则不同。上证指数在2007年11月达到高峰，市场则迎来了戏剧性的下跌。市场下跌的态势一直持续到2008年11月。市场进行了调整，又开始上涨。市场下跌幅度比美国大得多。这一现象说明了，两种市场的相对变动性存在差异。

然而，随着经济和市场力量的平衡发生转移，全球金融状况产生了变化。国际金融市场的领导权从美国转移到了中国手中。这不是经济力量的转移，而是市场表现的转移。中国领导着市场表现，美国则追随这种表现。这种关系转变的关键部分可以从道琼斯指数和上证指数的图表中看出。

首先，我们可以绘制出上证指数走势，包括2007年11月的市场高峰和2009年11月份的市场低谷。然后，我们拿出道琼斯指数的图表，把它往后推移，使得2009年3月道琼斯指数的市场低谷和2009年11月上证指数的低谷相吻合。这种随时间变化的图表对比，显示了市场关系中重要的变化。

两种市场表现之间的关联几乎完全吻合。上证指数上升，道琼斯也迎来上升。上证指数下跌，道琼斯指数也面临下跌。这并不是有趣的偶然，这样的关联表现从2007年底至今，已经存在了接近两年了。图表显示是按照时间序列的，它表明，现在上证指数引领着道琼斯指数的发展态势，时间间隔为3-4个月。

观察上证指数的表现使得投资者能够推断出道琼斯指数的未来表现。这表明，道琼斯指数即将遭遇大幅市场下跌。这是一种价格调整的趋势运动。上证指数的价格调整趋势下降大约20%。道琼斯指数稳定性更强，因此调整幅度大约下降10%到15%。

价格调整后，两个月以来上证指数都震荡整理直至最近才发展出了强势回升的态势。这表明了，道琼斯指数经过8-10周的调整后，即将迎来市场回暖。理解这种新的市场关联给我们提供了投资优势，在美国市场回暖时，投资者应该有勇气增加投资。

想要理解道琼斯指数，投资者必须先观察上证指数。全世界也许会追随道琼斯指数，但明智的投资者都知道，道琼斯现在追随上证指数的表现。

未来，历史学家会讨论全球市场关联怎样又是为什么会发生这样的转变，这种转变暗示了经济力量的转变。意识到全球市场行为关系的转变比找出转变原因更加重要。如今的投资者有一个更加简单的任务。市场关联行为很明显，投资者通过观察上证指数，就可以制定出更加有效的投资策略，应对未来道琼斯指数的变化，同样可以应对随着道指变化的其它市场。(作者Daryl Guppy为享有国际声誉的证券投资技术分析大师，金融衍生产品交易员，同时著有多部关于投资技巧的书籍)