经历过2008年的惨痛下跌后,我们逐渐意识到,国内外经济环境日趋复杂,这使未来的投资道路充满变数。无论对于机构投资者还是个人,今年都是艰难选择的一年,面对着满目仓夷的股市,我们应该怎么选?
据券商调研报告显示,约七成基金经理在未来6个月的选股方向中,对中小盘市值股票的偏爱超过大盘蓝筹股。事实上,在反弹初期,中小市值股票的表现往往会好于大盘蓝筹股。回顾去年,国内市场剧烈震荡,大盘股陷入无休止的调整中,但中小盘股却在几次反弹中上演阶段性的活跃行情,部分中小盘风格基金在反弹中表现突出,这也使得这类风格鲜明的基金品种日益受到投资者的关注。
国金证券最新研究报告也指出,2009年中小盘股迎来三大投资机遇:首先,从各国历史来看,不少优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性,长期投资价值值得关注。以美国市场为例,1998年9月30日至2008年9月30日,标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别达到了10.3%和10%,均超越同期标普500指数3.1%的年化收益率。其次,从中期基本面分析,未来市场结构性机会主要来自于政府宏观经济政策惠及的行业,包括医药、食品饮料、农业、零售、新能源等,这些行业中中小市值股票居多。第三,从资金面分析,中小盘股票的交易成本相对较低,这也促使市场资金流入,通常情况下,中小盘股票是反弹行情的领跑者。2008年11月6日至12月22日,上证指数累计涨幅为15.72%,天相大盘指数涨幅为15.33%,和上证指数涨幅基本持平,而天相中盘指数和天相小盘指数的涨幅分别为28.88%和42.13%,表现明显好于大盘股。
对于基民而言,较小的规模中小盘风格基金有可能较好地把握这类投资机会。尤其是在市场相对底部开始运行的新发基金,如果能在较长的建仓时期内谨慎判断市场风格变化,谨慎建仓,将有可能取得更好的投资结果。
目前市场普遍预期09年的股市总体将是震荡、复苏与结构性分化的走势,将出现阶段性、策略性的投资机会。在这种预期下,选股能力在09年将能发挥更大的作用;尤其是对风格特征明显的中小盘股,在特定阶段有可能带来较为显著的正收益。
正在发行的上投摩根中小盘基金拟任基金经理董红波就指出,股市经过2008年大幅调整,不少具备良好成长性的中小盘股票已酝酿了长期投资机会,当市场回归理性后,这些优质品种的投资价值将获得广泛认同。而2009年是真正考验基金公司投资选股能力的一年,以研究见长的基金公司也将有机会把握结构性的投资机会,为投资人获取超额收益。(李良)
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