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2013年03月05日13:39 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

二、跨境资金流动主要项目分析

本部分综合利用国际收支、跨境收付和结售汇的数据，进一步分析货物贸易、服务贸易、直接投资、证券投资、外债等主要项目的跨境资金流动状况。

(一)货物贸易

1.货物贸易跨境收付货物贸易跨境收付是我国非银行部门跨境收付的主要组成部分。2011年，我国货物贸易跨境收付总额3.30万亿美元，较上年增长26%，占非银行部门跨境收付总额的75%。货物贸易跨境收付顺差1551亿美元，下降27%，占全部跨境收付顺差的57%(见图2-1)。图2-1 2001-2011年货物贸易跨境收付情况 数据来源：国家外汇管理局。

2011年，我国进口付款速度总体上有所提升，出口收款速度基本不变。货物贸易跨境支付与进口之比(即进口支付率)为90%，较2010年上升4个百分点；货物贸易跨境收入与出口(即出口收入率)之比为91%，略升1个百分点。全年货物贸易跨境收付顺差与进出口顺差基本相当(见图2-2)。图2-2 2001-2011年货物贸易跨境收付顺差与进出口顺差差距及相关指标 数据来源：国家外汇管理局，海关总署。从2011年各月变动情况看，我国进出口收付款情况在上下半年表现迥异。上半年出口收入率月均为93%，下半年降至月均90%；进口支付率则从月均86%升至94%。上半年货物贸易跨境收支顺差超过进出口顺差505亿美元，下半年转为小于进出口顺差505亿美元(见图2-3)。主要原因是2011年国际经济金融环境发生了较大转变，对我国企业跨境贸易融资和贸易信贷产生了较大影响。

图2-3 2011年1-12月份货物贸易跨境收付顺差与进出口顺差差距及相关指标 数据来源：国家外汇管理局，海关总署。 2011年上半年，国际金融市场相对比较平稳，我国延续人民币升值预期和本外币正向利差。企业为规避汇率风险、降低融资成本，一方面尽早收回出口所得外汇，以便尽快地兑换成人民币，使得上半年出口收入率较高；另一方面大量从境外融入资金支付进口或直接延迟对境外出口商的的支付，导致进口支付率偏低。据调查，上半年企业通过商业信用相互赊账产生的贸易信贷资金呈现小幅净流入。通过对16家主要的全国性商业银行调查发现，前三季度银行远期信用证、海外代付、协议付款等跨境贸易融资业务余额增加1000多亿美元，为企业推迟跨境支付进口提供支持。

2011年下半年，欧美主权债务危机逐步恶化，特别是9月底以来，国际金融市场大幅震荡，境内外人民币汇率预期出现分化。受此影响，我国企业出口收款速度放慢，进口付款速度加快。下半年企业商业信用的贸易信贷资金出现较大规模的净流出。第四季度，16家银行远期信用证、海外代付、协议付款等跨境贸易融资业务余额有所回落。 2. 货物贸易结售汇货物贸易是非银行部门结售汇的主要项目。2011年，我国货物贸易结售汇总额2.12万亿美元，较上年增长28%，占非银行部门结售汇总额的75%。货物贸易结售汇顺差3303亿美元，下降0.5%，占全部结售汇顺差的90%(见图2-4)。图2-4 2001-2011年货物贸易结售汇情况 数据来源：国家外汇管理局。 2011年，我国出口结汇水平和进口售汇水平总体上均有所提升。货物贸易结汇与出口之比(即出口结汇率)为65%，较2010年上升2个百分点；货物贸易售汇与进口之比(即进口售汇率)为51%，上升3个百分点。全年非银行部门货物贸易结售汇顺差超过进出口顺差1751亿美元(见图2-5)。

图2-5 2001-2011年货物贸易结售汇顺差与进出口顺差差距及相关指标 数据来源：国家外汇管理局，海关总署。从2011年各月变动情况看，前三季度出口结汇率一直高于进口售汇率，货物贸易结售汇差额大于进出口差额，第四季度出现反转。1-9月份出口结汇率月均为67%，10-12月份降至月均59%；进口支付率则从月均为47%升至64%。前三季度货物贸易结售汇顺差超过进出口顺差2172亿美元，第四季度转为小于进出口顺差421亿美元(见图2-6)。图2-6 2011年1-12月货物贸易结售汇顺差与进出口顺差差距及相关指标

数据来源：国家外汇管理局，海关总署。

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