官方微博 首页 > 经济发展 > 宏观经济

2013年03月05日13:31 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

去杠杆化导致货物贸易结售汇顺差大幅下降。2012年非银行部门货物贸易结售汇顺差较2011年下降了1433亿美元，主要与企业跨境贸易融资和贸易信贷、外汇存贷款以及人民币贸易收付等因素变动有关(相关分析详见《2011年中国跨境资金流动监测报告》专栏3)。其中，企业跨境贸易融资和贸易信贷净流出较上年增加约1726亿美元，对货物贸易结售汇顺差下降贡献了约120%；跨境贸易人民币净流出(即替代购汇)规模减少近198亿美元，对顺差下降的贡献约为14%。此外，2012年进出口顺差增加762亿美元，主要起到了扩大货物贸易结售汇顺差的作用，所以对顺差下降的贡献为-53%(见表2-1)。从各月变动情况看，企业外汇存贷款调整、跨境融资和贸易信贷等套利交易行为，基本主导了货物贸易结售汇差额的变动(见图2-7)。

表2-1 2012年货物贸易结售汇差额主要形成因素及变动贡献率 单位：亿美元

数据来源：国家外汇管理局，中国人民银行，海关总署。

图2-7 2012年各月货物贸易结售汇顺差的主要贡献因素

数据来源：国家外汇管理局，中国人民银行，海关总署。

专栏3：海外代付规模变化是2012年跨境收付顺差波动的重要原因

海外代付是指境内银行(委托行)根据客户申请，通过海外代理行(代付行)为客户的进出口业务提供短期融资便利的支付服务5。海外代付是一种银行贸易融资方式，属于我国对外短期负债，记录在国际收支平衡表中资本和金融项目的其他投资-贷款项下。

受境内外利差缩小和银监会规范同业代付规定的影响，2012年海外代付总体呈现先升后降的特点。银行贸易融资调查数据显示：1-7月，海外代付规模还处在上升趋势，月均增幅为7%；8月后，海外代付规模逐月大幅下降，8-12月平均降幅为16%；至2012年末，海外代付存量规模为797亿美元，较上年末下降37%(见图C3-1)。一方面，8月监管部门出台同业代付6的委托行与代付行均须将同业代付资金纳入表内进行会计处理与核算等规定，削弱了海外代付业务的成本优势7。各银行在政策出台后缩小或暂停海外代付各类业务。另一方面，境内外银行间美元利差逐步缩小，从1月的4%降至10月的0.13%，进口商很难再从捆绑押汇、远期购汇的海外代付产品8中获取境内外无风险利差收益。

图C3-1 2012年海外代付规模变动

数据来源：国家外汇管理局。

海外代付规模的波动成为2012年跨境收付差额变动的重要原因。海外代付业务发生时，意味着境内企业借用银行信用延期支付进口货款，减少当期跨境资金的流出，增加收付顺差；业务到期时则增加当期跨境资金的流出，减少收付顺差。1-7月，海外代付业务余额增长使得各月收付顺差平均增加了64亿美元；8月后由于政策调整，海外代付余额下降，8-12月收付顺差平均减少149亿美元。

5 目前，银行进口海外代付规模和变化较大，文中主要对其进行分析。根据境内委托行承担的角色不同，海外代付分为境内银行名义融资、境内银行提供担保以及境内银行居间业务三类。其中境内银行名义融资以境内银行为第一付款人，其余两类业务以境内进口商为第一付款人。

6 包括境内同业代付和海外代付中的境内银行名义融资。

7 代付类业务纳入表内管理后，中资银行受贷款规模控制，海外代付规模受到影响。同时，还会产生增加银行拨备的计提、加大外汇存贷比上升压力、提高税收成本等影响，从而导致银行开展代付类业务的管理和经营成本大幅上升。

8 人民币存在升值预期时，海外代付可以和远期购汇同时操作，进口商可同时获取无风险利差和汇差收益。

(二)服务贸易

我国服务贸易项下跨境资金流动继续保持较快增长。2012年，服务贸易跨境收入增长35%，支出增长36%；跨境收付总额7259亿美元，增长36%，占整个跨境收付总额的14%，较上年增加2个百分点(见图2-8)。服务贸易结汇增长3%，售汇增长29%；结售汇总额3195亿美元，增长18%，占各项结售汇总额的11%，较2011年增加1个百分点(见图2-9)。

服务贸易跨境收付逆差继续扩大。2012年，服务贸易跨境收付逆差603亿美元，较上年增长43%(见图2-8)；服务贸易结售汇逆差857亿美元，较上年增长一倍(见图2-9)。服务贸易结汇意愿下降是结售汇逆差扩大的主要原因。2012年，服务贸易结汇与收入之比(即服务贸易结汇率)为35%，较2011年下降11个百分点；服务贸易售汇与支出之比(即服务贸易售汇率)为52%，仅下降2个百分点(见图2-10)。

图2-8 2001-2012年服务贸易跨境收付情况

数据来源：国家外汇管理局。

图2-9 2006-2012年服务贸易结售汇情况

数据来源：国家外汇管理局。

图2-10 2006-2012年服务贸易跨境收付和结售汇对比情况

数据来源：国家外汇管理局。

返回顶部文章来源： 中国发展门户网

相关文章

• 2010年中国跨境资金流动监测报告/全文 02月18日08:49