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2013年03月05日13:31 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

月度结售汇差额总体呈“V”型走势。第一季度，结售汇差额由2011年底的逆差反弹至月均顺差105亿美元；第二和第三季度，月度结售汇顺逆差交替，但规模均不大；第四季度，结售汇顺差月均269亿美元，主要是12月份顺差543亿美元，为2011年2月以来的最高值，环比增长1.9倍(见图1-6)。

图1-6 2010-2012年各月我国非银行部门结售汇情况

数据来源：国家外汇管理局。

3.跨境收付和结售汇对比分析

2012年，我国非银行部门结售汇总额与跨境收付款总额之比为60%，较2002年下降15个百分点(见图1-7)。这主要反映国内外汇存贷款和跨境人民币业务的影响越来越大。可见，跨境资金流动监测越来越需要更宽口径的信息，而不能止步于结售汇数据分析。

2012年，由于跨境人民币收付基本平衡，境内外汇存贷款增幅大体相当，非银行部门结售汇顺差(1106亿美元)与跨境收付顺差(1114亿美元)差距不大，2011年结售汇顺差超过跨境收付顺差980亿美元(见图1-7)。

“藏汇于民”进程是外汇供求关系大幅改善的重要驱动力。2012年，企业、个人跨境收入中的结汇比例(即收入结汇率=结汇/跨境收入)月均61%，较2011年月均水平下降8个百分点；跨境支付中的购汇比例(即支付售汇率=售汇/跨境支付)月均59%，与2011年基本相当(见图1-7)。这反映了市场主体的结汇倾向降低、持汇意愿增强。2012年，新增外汇存款1314亿美元(其中企业存款增加1159亿美元)，较上年多增850亿美元；年末外汇贷存比为168%，较上年末下降了约30个百分点(见图1-8)。

图1-7 2001-2012年我国跨境收付和结售汇对比情况

数据来源：国家外汇管理局。

图1-8 2011-2012年各月外汇存贷款余额及贷存比

数据来源：中国人民银行。

(三)2012年我国跨境资金流动变化的原因分析

2012年，我国跨境资金流动总体趋于平衡，双向变动明显，主要偏流出压力，凸显了市场环境变化的影响。

从实体经济因素看，对外贸易和直接投资形成的顺差有所扩大。2012年，海关统计的我国进口增速较出口低4个百分点，进出口顺差2311亿美元，较2011年增长49%。商务部统计的非金融部门直接投资净流入(外商直接投资-我国对外直接投资)345亿美元，较2011年有所下降。但上述两项顺差合计仍较2011年增长31%(见图1-9)。

图1-9 2008年以来结售汇差额变动的主要组成情况

数据来源：国家外汇管理局，商务部，海关总署。

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