金融监管：平复欧美分歧 聚焦高管薪酬

改革金融监管最主要的目的是防范未来的危机。尽管眼下各国都有强烈的改革意愿，但由于不是燃眉之急，其在处理分歧上做出让步的动力就要大打折扣。比如，欧洲方面的关注重点主要在高管薪酬上，而美国则更强调提高所有金融机构的资本充足率。前者以德、法为主要代表，此前犹豫不定的英国近日也站在了欧洲盟友的一边。而曾经在伦敦峰会上扬言不讨论金融监管就退出会议的法国总理萨科奇故伎重演，在高管限薪问题上再次以退会相威胁。

张明认为，从目前来看弥合欧美分歧的难度还很大。美国方面，尽管奥巴马的金融监管蓝图气势宏伟，但其能否在国会通过存在很大变数。仅医疗改革和现有金融改革方案这两项就大大增加了其政治负荷，再把高管限薪加进去恐有难度；而欧洲方面，因为德国和法国大多数是中小银行，本来在资本充足率上就先天不足，因此在这个问题上难免有虚与委蛇之嫌。因此，金融监管能否取得实质突破，仍是一大悬念。

IMF改革：增资任务完成 调整份额不易

较之前两次峰会，国际金融机构改革在背景上有了很大不同，那就是IMF增资任务基本完成。张明认为，没有了增资需求的陪伴，份额调整的问题更加突出，但促成调整的动机也在一定程度上被削弱了。在目前IMF的份额结构中，美国约占17.1%，欧盟国家约占32.4%，而金砖四国累计仅占9.7%。为此，今年6月份召开的金砖四国峰会提出，发达国家应在2011年前将IMF份额中的7%转让给新兴市场国家，而为换得新兴市场国家在其他方面的合作，美国也在幕后向欧洲施加压力，因为目前份额严重高估的情况主要存在于欧洲小国。但显然，欧洲方面对此十分抵制。

张明认为，各主要国家的意见分歧可能造成在本次峰会上IMF的份额改革进展有限，因为即使世界经济格局已经改变，但由于制度惯性以及既得利益集团的阻挠，全球货币金融秩序的演进注定是缓慢而艰难的。

全球贸易：保护主义抬头 空喊口号悲哀

有了美国对华实行轮胎特保措施这一事件，本次峰会关于贸易保护的讨论可能会更加讽刺。有数据表明，随着经济衰退日渐结束，全球贸易保护抬头的趋势事实上正在与日俱增。尽管各国领导人还是会不遗余力地继续挥舞反对贸易保护的旗帜，但全球需求的缓慢回暖和各国对于经济复苏的迫切期待决定了进出口市场的争夺只能是越来越激烈，贸易保护的威胁只会增加不会减少。在这种情况下，也许人们只能期待领导人在匹兹堡峰会上象征性的呐喊能够防止情况变得更糟。(记者陶冶)