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货运附加费涨50% 航空客运燃油费开征步入倒计时
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 08 月 28 日 
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中国证券报记者27日获悉,包括南航、东航、海航等在内的国内各航空公司日前集体上调国内货运燃油附加费,标准由目前执行的0.2元/公斤上调至0.3元/公斤,涨幅达50%。

业内普遍认为,航油附加费是否征收将是今年航空业业绩能否走出预期的关键因素。从历史经验上看,航空燃油价格达到5000元/吨时,燃油附加费会恢复开征。当前,国际油价再度上涨,虽然国内油价按兵未动,但涨价预期十分强烈。在这种形势下,燃油附加费开征的可能性很大。

开征燃油费是双刃剑

据了解,目前国家没有专门针对货运市场燃油附加费的政策。一般是出台调整航线燃油附加费征收标准后,先执行客运燃油附加费的调整,各航空公司再自行决定是否调整货运燃油附加费。国际货运虽然每公斤燃油附加费最高可达10元,但货运量只占到总量1-2成,价格调整影响不大,因此成为各航空公司“平抑”成本的杠杆。

民族证券研究员王晓艳告诉中国证券报记者,一般情况下,调整燃油附加费都从客运开始执行,再逐渐传导至货运。但最近航空公司首先上调货运市场的燃油费,或预示着已经暂停半年多的客运燃油费又将重新开征。某航空公司人士表示,如果开征燃油费,将对燃油成本上升起到极大的抵消;如果平均征收额度达到50元,将能基本覆盖燃油成本的上升。

据了解,今年上半年国内货运运输量为189.3万吨,每公斤燃油附加费上调0.1元,那么各大航空公司下半年的燃油附加费收入将上升1.89亿元。而下半年的货运燃油附加费收入将高达5.68亿元。

东兴证券张勋认为,一方面,最近几次的航油价格上调,基本上已经抵减了年初国家对行业实施的油价支持政策;另一方面,随着国际油价持续回升并在相对高的价格运行,航空公司已经纷纷上调了国际燃油附加费,为国内燃油附加费的征收创造了外部条件。从历史经验上看,航空燃油价格达到5000元/吨时,燃油附加费是会恢复开征的。当前,国际油价再度上涨,虽然国内油价按兵未动,但涨价预期十分强烈。在这种形势下,燃油附加费开征的可能性很大。

海南航空有关人士认为,燃油成本占到了航空公司总体运营成本的40%左右。开征燃油费可以缓解公司的成本压力,但也有可能会影响到客座率,企业其实关注的是效益如何能变好,因为燃油附加费是一把双刃剑。

针对“航油费上涨影响客座率”的说法,有研究员认为,航空公司在机票收入上还要被征缴营业税,但是燃油附加费则是“纯粹的收入”。航空公司可以通过机票折扣的方式吸引客户,所以即使燃油附加费上调,对客座率影响也不大。

下半年主营业务盈利将提升

今年上半年,在国际航空市场低迷依旧的大背景下,国内航空市场率先复苏。中国民航局公布的最新数据显示,上半年国内航线客运量实现了20%以上的增速,位居全球第一。相比之下,国际航空市场需求持续下滑,国内国际市场呈现“冰火两重天”的市场,部分航空公司着手将国际运力转移至国内。从三大航扭亏为盈的中报也可以看出,其国内航线投入可用座公里、实现收入客公里、运送旅客等指标同比均出现难得的增长。

但另一方面,东航、国航上半年盈利的主要来源是燃油套保的转回,上半年业绩并不能反应航空公司真正的经营状况。如果去除燃油套保的转回、民航基础建设基金返还两大因素,国航微盈利,每股收益约0.02元;东航亏损,南航微亏。

中信建投分析师李磊认为,今年上半年航空公司盈利除了源于国内客运市场开始向好之外,还受惠于民航局的税费减免政策。7至9月份是传统行业旺季,7月份数据已经比较理想。由于客座率将继续提升、票价水平可能高于上半年,航空公司主营业务盈利提升将比较明显,经营状况预计将比上半年高出不少。(记者 陆洲)

来源: 中国证券报

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