中国经济网北京11月18日讯昨日，招商证券(600999)在上交所挂牌交易。与8月光大证券(601788)上市首日相似，招商证券昨日也走出了高开低走走势。收盘涨幅8.42%，创下了今年7月IPO重启以来新股上市首日最小涨幅。

遇冷：首日涨幅低于20%

早盘时招商证券以上涨12.94%开盘并瞬间冲高至35.70元，最大涨幅达15.16%；随后一路震荡下跌，下午两点半以后一度跌至33元附近，并最终以上涨8.42%报收，创下了今年7月IPO重启以来新股上市首日最小涨幅，并且也是今年已上市的67只新股中唯一一只首日涨幅在20%以下的个股。全天成交1.72亿股，成交金额59.33亿元，换手率59.93%。而在三个月前，光大证券上市首日的涨幅为29.98%。

按照昨日收盘价计算，招商证券总市值达到1205.07亿元，仅仅略低于海通证券(600837)1281.89亿元总市值，在11只券商股中列第三。

据《每日经济新闻》报道，根据盘后上交所发布的公开信息，昨日买卖招商证券的前五名席位中无一家机构身影。买入前五名合计买入2.33亿元，卖出前五名合计卖出1.48亿元。而买卖第一名均是著名敢死队国信证券深圳泰然九路营业部，昨日买入8193.39万元，卖出4307.36万元。而两家招商证券自己的营业部——招商证券深圳建安路营业部和招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部分别买入4638.03万元和3756.06万元。

分析人士指出，招商证券之所以表现不佳主要原因是其发行价对应市盈率已偏高。2008年招商证券实现每股收益0.63元，因此发行市盈率已经高达56.26倍，留给二级市场首日涨幅空间已经不大。

券商：投资者不宜盲目追高

昨日其余券商股以及参股招商证券的上市公司股价表现也多数不佳。值得一提的是，三个月前，光大证券上市首日虽然上涨近30%，但是第二天却以跌停报收，并导致当天券商股大面积跌停。招商证券后市是否会重蹈覆辙呢？

某券商行业分析师指出，从行业估值水平来看，昨日招商证券收盘价隐含2009年动态市盈率达到44.3倍，远远高于行业平均32倍的水平；仅仅略低于两家规模较小的券商太平洋和国金证券。因此长期看来，必然有一个估值回归的过程，投资者不宜盲目追高。