本周B股市场连续下跌，而且下跌幅度有扩大的趋势，中期走势开始显的不乐观。周一沪深B股指数震荡走高，沪B指收报304.43点，涨1.03%；深B指报721.73点，涨3.05%。两市共成交29亿元，较上一交易日的25亿元放大16%。盘面普涨，沪市开开B、金山B涨幅靠前；九龙山B、*ST中纺B跌幅靠前；深市珠江B、沙隆达B涨停；粤照明B、*ST宝石B跌幅靠前。周二沪深两市B指先抑后扬，指数震荡收高，最终两市B指分别上涨0.06%，2.09%， 报于304.61点和5606.45点， 成交金额分别为11.84、13.18亿港元，深强沪弱格局再现。盘面上看，沪市凌云B，九龙山B，开开B分别大涨8%左右，题材股再度活跃，蓝筹股出现滞涨现象，锦江B，锦投B， 中铅B，新城B，振华B等蓝筹股位于跌幅前列。深市珠江B连续13个涨停， 深物业B，鲁泰B以涨停报收，ST板块几乎全线涨停，招商局B，万科B，中集B，江铃B，深赤湾B等蓝筹股小幅上扬，唯有少数个股下跌。周三沪深两市B指先扬后抑，最终两市B指分别下跌1.49%，1.69%, 报于300.06点和5511.53点, 成交金额分别为16.71、19.43亿港元,成交金额明显放大。盘面上看，沪市仅上工B涨停，开开B，上电B均大幅上扬，锦旅B, 海立B, 自仪B翻红，概念题材股再度活跃；其余个股悉数下跌，蓝筹股跌幅较大，锦投B, 新城B，振华B等蓝筹股跌幅平均跌幅达3%。深市苏常柴B，深国商B涨停,4只ST个股涨停，蓝筹股板块出现分化，中集B，本钢板B，大冷B, 张裕B，长安B跌幅较小，而粤照明B，南玻B，晨鸣 B等蓝筹品种则大幅下挫；珠江B在连续13个涨停后，周三则重挫8.06%,位于跌幅榜第一。周三上证指数早盘震荡上扬，一度冲高至4300点上方，但下午1:40分左右市场风云突变，在银行板块的带动下，指数呈现大幅跳水走势，盘中震荡幅度约为150点。周四 沪深B股指数震荡走低，沪B指收报293.29点，跌2.25%；深B指报717.17点，跌0.94%。两市共成交30亿元，较上一交易日34的亿元萎缩11%。盘面个下跌，沪市锦旅B、自仪B涨幅靠前；开开B、海欣B跌幅靠前；深市苏常柴B、古井贡B涨停；鲁泰B、珠江B跌停。周五沪深B股指数震荡下挫，沪B指收报276.52点，跌5.72%；深B指报691.72点，跌3.55%。两市共成交34亿元，较上一交易日的30亿元萎缩13%。盘面普跌，沪市上工B等7家非ST个股跌停，无一家个股上涨；深市古井贡B、深国商B涨停；鲁泰B跌停、沙隆达B跌幅靠前。

从消息面上看，周三根据中登公司披露的数据显示，A股开户数又出现返潮，再次跌落20万户，达到184620户，而B股开户数则再次出现下跌，目前已跌至1725户，不过基金开户数则在大跌之后继续出现大幅增加的局面。周四证监会颁布<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>和实施通知,并于7月5日施行,该文件的出台将在一定程度上对国内市场的资金形成分流.以目前沪B指的表现来看,已经远远落后于A股市场,成交量的萎缩,以及各短期均线系统的得而复失,使得市场得到冷淡,如果从长远来分析,B 股市场这一特殊的市场,必将与非流通股一样得到妥善解决,至于其间与A 股的价差,决定了未来的空间,那么此次的回落或许是机会的再次来临,值得密切注意。目前两市的B股相比A股市场还是表现为弱，其中又以沪B指更甚。作为历史上的领先指标，此次似乎丧失了其指示作用，但并不能因此忽视其存在的机会，对于B股，其所投资价值在于与A股之间的价格差异，5月30日的下跌使得前期的补涨效应减少的差价重新呈现，该机会需引起重视。目前B股不乏长期价值投资的品种，像深市的中集B、长安B、粤照明B、招商局B以及沪市的振华B股、陆家B股等个股，其中长期投资价值更是凸显。

人民币汇率近日再现“小步快跑”的升值态势。18日，人民币汇率中间价以7.6213，连续第四个交易日创出汇改以来新高。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过6.4%。人民币的持续升值，保证了股市稳步上行的大趋势难以改变。中国外汇交易中心公布，2007年6月19日，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.6195元，人民币汇率突破7.62的整数关口，再创汇改以来新高。而财政部将发行相当于2000亿-2500亿美元的特别国债，预计特种国债收益率较高，发行量更是接近2万亿人民币，对股市和债市资金面是有着较大的分流作用。近日，两地B股市场明显呈现深强沪弱格局，究其原因，主要是沪B股当前仅依靠一批超跌股的反弹维系着指数的回升，力度逐渐衰竭难以避免，而绩优品种则大多处于前期高点附近横盘整理。深B股则明显更受长线资金青睐。两市B股指数跟随A股市场震荡走高，深B指强于沪B指，涨幅居前的多为高价股、绩优股；跌幅最大的是微利、低价股，市场热点切换迹象明显，随着中报业绩和中报分红的渐进，深B市场中含有绩优公司较沪B市场多，使得近期深B指表现明显强于沪B指。中报机会的挖掘已提前开始。

从技术形态上看，目前股指各均线系统基本已经调和完毕，震荡上升趋势依然稳健。在沪综指逼近前期高点附近之时，若市场能在此位置继续震荡整固一段时间，后市将有不错表现。B股指数21日的下探完成了对13日的向上跳空缺口的封闭。B股指数短期的下跌和上周的回调配合在一起，构成了一个ABC三浪的阶段性洗盘行情。当它结束后，股指仍将重返升势。目前市场正在酝酿新的主升浪，且沪B指的最高点381点有望在下半年刷新。由于A股指数经过十几个交易日的连续反弹，基本上已经回到前期高点或创出新高，技术上有回抽确认，清洗解套盘和获利盘的要求，以有利于未来更健康的上涨。B股指数的下跌和上周的回调配合在一起，构成了一个ABC三浪的阶段性洗盘行情，目前C浪下跌波段已经基本完成，预计下周股指有望重返升势。随着中报业绩和中报分红的到来，整个市场将再起一轮行情。B股市场经过前期的大幅调整，很多个股回到前期快速拉升行情的启动点附近，基本上完成了一轮中期调整的量度跌幅，继续向下的空间已经很有限，后市更多的是震荡筑底，伺机上功。自沪B指突破2001年高点后，中长期牛市行情仍有很大的发展空间，本次调整的技术含义是针对突破2001年高点的回抽确认的过程，这为中长线投资者提供了一个不错的买点。由于目前上证指数面临前期高点，宏观紧缩预期日益加大，指数出现大涨大跌可能性均不大，预计后市以震荡整理或震荡反弹为主，个股之间分化也是大势所趋。无基本面支撑公司的反弹注定只是技术上的反抽，暂时的强势之后风险就将加大。(东方证券/刘菲）