输入性通胀压力减小

通胀压力缓解，美元“功不可没”。一直以来，美国政府希望通过美元贬值来扩大出口，促进其国内就业和经济稳健复苏。然而，欧洲债务危机令欧元贬值，美元被迫升值（5月份环比上升5.9%），以美元计价的国际大宗商品价格频频走低。

与此同时，国际原油价格曾一路下跌至60多美元/桶，6月3日虽然有所反弹，但价格也只在74美元上下波动。5月31日，国家发改委宣布从6月1日起全线下调成品油价格，上调天然气出厂价格。尽管油价下调幅度远低于分析师预期，且天然气价格被调高，但总体上，助涨作用在下降。其他品种，如铁矿石价格，虽然三大铁矿石巨头宣布第三季度要涨价30%以上，但中国现货市场，铁矿石价格在160美元/吨上下，已有了较大幅度下降。

“原油、铜、大豆和铁矿石等大宗商品，我国的对外依存度较大，此次国际大宗商品价格明显回落，将大大减轻输入性通胀压力。”曹志强表示，在欧洲债务危机未得到明显改善和欧洲经济未强劲反弹情况下，美元升值可能性继续存在，将对国际大宗商品价格产生持续利空影响。

政府积极管理通胀预期

“政府的积极管理、干预，打击了炒作的嚣张气焰。”曹志强表示，这是缓解通货膨胀压力的第四大因素。

从楼市和股市折戟后，游资流向农产品，大肆炒作大蒜、绿豆、棉花、花椒等农产品，并从中获取了巨额利润。为防止农产品炒作将温和通胀演变成恶性通胀，保障消费者利益，近日国家发改委、商务部、工商总局联合发出通知，加强农产品市场监管，打击囤积居奇和哄抬农产品价格等炒作行为。

“既然农产品价格暴涨出现在流通环节，那么完善农产品流通体系将成为政府管理通胀预期的长效手段。”曹志强表示，此外，央行发行央票，回收流动性也有助于减小通胀预期。

日前，刚结束的央行公开市场操作显示，150亿元1年期央票利率上行8个基点至2.0096%，一举打破连续17周的持稳态势。同时，央行昨日已发行3年期央票，目前市场资金面的紧张状态难以转变，流动性趋紧，流动性泛滥导致通胀预期加大的“土壤”将暂不存在。