实际利率为负，加息具备条件

目前，中国人民银行一年期定期存款利率是2.25%之上。一年期定存利率小于CPI涨幅，实际利率已经为“负”。银行存款利息抵不过物价上涨速度，央行加息具备了理论上的必要条件。

但是加息通道的打开，并不意味着短期内必然加息。交通银行金融研究中心认为，年内加息虽然已成为大概率事件，但短期内加息的必要性却降低了。从货币政策本身而言，今年以来，央行从公开市场实现净回笼资金6040亿元，加上央行三次上调存款准备金率冻结资金已近9000亿元，今年已实现超过1.5万亿元资金回笼。与此同时，严厉的房地产调控政策、抑制过剩产能等措施的市场效用已经显现，并将在未来半年进一步释放“抑制效果”，如果此时加息，很有可能影响经济回暖态势，并造成国际热钱回流谋求利差，从而增加经济调控的难度。

湘财证券专家认为，央行货币政策仍以公开市场操作、提高法定存款准备金率，以及信贷窗口指导为主，有可能于四季度加息27个基点。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，CPI涨幅超出此前预期，但未突破3%，他仍然维持原来“加息周期在6月至9月”的判断。

后续楼市政策，市场也很担忧

市场担心的另一个问题是楼市政策的后续。

国家统计局周二公布，4月份70个大中城市房屋销售价格同比劲升12.8%，再创历史最高涨幅，令市场对于房地产调控力度加剧的忧虑升温。目前，上海二套房贷已基本严格按照新规定执行，三套房贷虽然部分银行仍在操作，但首付比例已提高至五成半到六成，利率1.15倍至1.3倍。沪市昨天下跌股票数达到794家，上涨仅有100家，如果楼市调控措施再趋严厉，金融股短期内必将面临更大的利空。