历史上从未有一个时点像现在这样，专家们对未来通胀形势充满如此大的分歧。有人担忧2010年通胀形势将会前所未有的严峻，但也有人认为，通缩才是更令人担心的问题。

在昨天召开的第五届中国证券市场年会上，来自国务院发展研究中心、发改委宏观经济研究院的官员，以及国内诸多知名学者对该问题进行了激烈的争论。

持通胀论的国研中心金融所所长夏斌表示，短期内迅速扩大的货币信贷投放，由于无法被实体经济消化，过多的货币必然促使资产价格，特别是我国房市在目前的制度下，上涨压力巨大。

他指出，用人民银行一般的经验性公式来简单判断，即用“M2货币供应量的增长率-GDP增长率-物价上涨率”的差值来判断，在上世纪通胀最为严重的时期1993年(当时CPI增速14.7%)，这一差值为7.6，2008年为2.4，但今年则达到了惊人的21.4，因此，业内尤其是关注货币银行方面的学者对这样巨大的货币供应不能不表示担忧。

中央财经大学证券期货研究所所长贺强与夏斌的观点截然相反。他提出，中国自1996年以后，就没有再发生通胀，因为随着经济发展及改革的推进，社会已发生了很多变化。其中，由于相对过剩，再多的货币也不会冲击消费品市场。

他说，有人看到今年股市、房市的暴涨就开始担心通胀，事实上恰恰说明股市、房市开始发挥抑制通胀的作用，因为大部分多出来的货币被这两个市场吸收，而房价的上涨并不计算在CPI权重之内。

贺强进一步指出，当前主要矛盾不是通胀而是通缩。因为我国已连续9个月CPI负增长，而其如果能够转负为正，只能是好事而不是坏事，因为这表明，消费刺激已经起来了，这将促进经济增长。

发改委宏观经济研究院副院长陈东琪则表示，如果选择合理政策并积极调控，2010年不会发生特别严重的通胀，有把握将其维持在3%左右的增速。

他说，今年的天量信贷在刺激物价的作用上并没有人们想象中的大。同时，收入增长、粮食供给充足以及输入性通胀明年不会发生等因素决定了明年通胀将在一个可控范围之内。

虽然持不同观点，但在政策取向上，上述专家均认为，为了保持经济增长，明年仍然需要保持一定规模的货币供应。不过夏斌强调，即使明年继续实施适度宽松的货币政策，但在操作上一定将会突出“适度”两字。(记者 周荣祥)