世行报告：中国的经济增长正在逐步放缓
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在需求方面，国内结构调整仍然非常渐进。中国正在缓慢地调整内需增长来源的结构，以及增加消费；2013 年消费保持了强劲的增长：零售额增长 13.1%（2012 年为 14.5%），汽车销售上升 15.7%（2012 年为 6.9%）。中国在 2009 年成为全球最大的汽车市场，2012年进一步领先于美国这一之前全球最大的汽车市场，当年中国的汽车销售量为 1800 万，而美国为 1560 万。批发商品以及与房地产相关的零售商品（包括家用电器和家具）继续增长。不过，2013年最终消费对 GDP增长率的贡献度要低于总的资本形成，这与 2011年和2012年的情况相比是一种逆转（参见图1.1）。
消费增长保持强劲。第一季度消费对经济增长的贡献度为 5.7个百分点。城镇消费支出的年同比增速从2013年第四季度的9.5%上升到2014年第一季度的9.9%。月度数据显示消费保持强劲。四月份，实际的零售增长年同比为 10.9%。互联网商业的重要不断提升——国家统计局首次公布了大规模网上零售的数据，第一季度为 815亿元人民币，比2013年第一季度上升51.7%。
2013 年年中出台的以增加政府支出为中心的稳增长措施有助于稳定经济增长，但随着投资再次成为增长的主要动力，这也放慢了经济的结构性调整。中国的主要投资指标为固定资产投资，这是一个包括土地出让和购买二手资本在内的全面指标，这一指标 2013年的增长率为19.6%，较之2012年的20.6%稍有下降（图1.4）。这种下降主要是因为制造业投资下降（从 2012 年的 22%下降到 18.5%）。不过，由于在高速铁路方面增加的投资抵消了其他方面资本支出的减少，基础设施投资从前一年的12.9%上升到16.9%。2013年房地产投资也从前一年的16.2%上升到19.8%。
随着宽松的财政政策刺激减弱，2014 年一季度投资增速放缓。2014年第一季度，固定资产投资名义值增长 17.6%，相比 2013 年第三季度推行稳增长措施时 20.4%的水平有缓步的放慢。同期基础设施投资的贡献度下降了一个百分点。同时，信贷情况的收紧使得房地产投资受到抑制，2014年第一季度的年同比增长率仅为15.2%。
