世行《中国经济简报》：东部地方政府负债多

中国发展门户网讯 近日，世界银行发布《中国经济简报》。简报指出，财政政策仍然宽松，但与前几年相比力度明显缩减。

简报称，包括准财政措施在内的财政政策仍然宽松。四月份出台了支持中小企业的优惠税收政策，提高了小微企业的增值税和营业税起征点，这会使 600 多万家企业受益。此外，交通及其他服务业的营业税改增值税试点项目在全国推广，这使得企业 2013 年的税收负担减少了1400 多亿元。取消中央和地方政府行政收费的工作在推进，这降低了私营部门的行政负担。

2013 年上半年经济的放缓带来财政收入增长的放慢，但第三季度和第四季度的收入增速加快。2013年财政的实际情况与2013年3月制定的预算大体一致：财政赤字从2012年占GDP的1.2%增加到2013年2.1%，这主要是因为支出的增加，中央和地方政府支出的上升占GDP的0.7个百分点。收入整体保持平稳，但收入的增长落后于GDP的增长。相比于预算，增值税的征收要低2%，国内消费税的征收低3.7%。这些方面未达到预算主要是因为进口比较疲弱以及某些商品的价格变化，对进口的增值税和消费税（比预算低11.8%）以及关税比预期低。但是，企业所得税收入比预算高10.1%，这在一定程度上是因为征收了以往年份的滞纳税款及其他一些一次性的因素。 土地出让收入仍占地方政府收入的一半以上。总的土地出让收入保持其上升轨迹，2014年第一季度超过GDP的8%（图1.）。不过，在某些城市，房地产的回落开始给土地出让收入带来压力，平均而言，土地出让收入占地方政府财政收入的一半以上。

为稳定不断放缓的经济增速，政府近期出台了新的收入和支出措施。2014年4月2日，国务院颁布了三项措施：首先，放松中小企业所得税优惠的符合标准；其次，通过建设现代的社会性住宅楼，加快棚户区改造，国家开发银行要成立专门机构，发行住宅金融专项债券；第三，加快全国铁路建设，计划今年发行约1500 亿元铁路债券以加强在欠发达的中西部地区的铁路建设。同时计划建立铁路发展基金，使基金总规模达到每年2000-3000亿元。这些稳增长措施较2013年规模更大。

地方预算外的（或者是与融资平台有关的）经济行为对需求有支撑作用，但正在推高地方政府的负债和加大脆弱性。政府似乎要对地方政府债务采取更坚决的措施——如果尚且不能称为更有效的控制的话。国家审计署公布到 2013 年年中，地方政府的债务及或有债务超过17.9万亿元人民币（2.9万亿美元，为2013年GDP的31.3%），在6个月内占GDP的比重上升了2.7个百分点。不到三年以前，国家审计署公布截至 2010年底，地方政府的债务及或有债务为10.7万亿元人民币（1.7万亿美元，为2010年GDP的28.6%）。尽管债务的存量水平是可控的，但地方政府债务的增长速度（2010年至2013年期间年增速为20%左右）是一个引人关注的问题，而且某些地方政府可能出现过度负债的情况。由于长期融资工具有限，地方政府债务的期限较短，这进一步加剧了政府的债务风险。实际上，财务上错配是固有的：一方面地方政府单位普遍通过地方政府融资平台向银行及影子银行借入短期债务，另一方面这些债务用以向长期的基础设施项目提供资金，而这些资产要到很久以后才会产生收入。尽管地方政府的债务规模是可控的（不过各省市情况有较大的不同），但债务的快速增长加剧了财政的脆弱性（专栏1.1）。

专栏1.1：地方政府债务——东部负债多，西部压力大

2014年1月末，地方政府公布了单独的审计报告，给出了公共债务和或有债务总的详细情况。这些报告是基于2013年国家审计署的全面审计，此轮审计的总结情况已在2013年12月公布。审计显示，富裕的东部省市负债最多，但较为贫困的西部省市的偿债负担更重。

具体而言，尽管就绝对额而言，江苏、广东和四川的负债最多（这些东部省份占全部地方政府债务的将近三分之一），但就与各省 GDP 的比例而言，贵州、重庆和云南的债务负担更重。省级政府的债务率与其人均收入水平呈负相关的关系。