最近的一个交易日,刚刚上市的4只中小板新股中,杭氧股份、棕榈园林、九安医疗涨停。随着近段时间对中小板、创业板新股、次新股炒作的再度升温,“破发”的忧虑开始渐渐散去。
从去年6月29日桂林三金新股发行至今,A股市场IPO重启已将近一年时间。据Wind统计,截至6月11日,A股共首发新股282只,已有264只新股上市。
一边新股资金超募翻倍 一边A股破发连连
IPO重启以来,给投资者印象最深的是新股发行价格和市盈率的节节攀升。最为登峰造极的是中小板新股海普瑞,询价机构与保荐机构互相捧场,询价机构的最高报价竟然达到250元,明星基金经理王亚伟称还没发现过这么好的医药公司。最后,海普瑞的发行价定在148元,创下A股又一历史纪录,超募资金50多亿。
新股高价、高市盈率发行的结果是,新股资金超募成普遍现象。据统计,282只发行的新股,共募集资金近4000亿元,其中257只新股出现超募现象,超募资金规模达到2072亿。
新股高价、高市盈率发行以及资金严重超募,在“养肥”保荐机构和上市公司的同时,却让中签的投资者屡屡遭遇“破发”之苦,有的损失惨重。
一只新股诞生一两位亿万富翁已是稀松平常的事,“批发”七八位亿万富翁也时有所闻。与之形成鲜明对比的是,今年初和4月底、5月初,A股市场先后出现两轮破发潮,破发已经成为常态,新股上市首日破发的现象也越来越多,让中签的投资者亏损严重。据统计,今年上市的近160只新股,已经有一半破发或曾经破发过。
新股发行市场化道路曲折
一年来,证监会之所以不顾舆论压力,对新股“三高”即高价、高市盈率发行以及资金超募听之任之,新股发行节奏也始终未见减缓,一个重要原因就是坚持市场化发行。两轮破发潮的出现,似乎让市场化发行依稀看到了胜利的曙光。然而,最近一段时间中小板、创业板新股、次新股炒作之风再起,也让“市场化发行”的道路变得曲折起来。
浙商证券分析师施震陨认为,从最近一段时间破发股增多、发行价和市盈率有所降低的情况来看,市场化发行的进展还是比较明显的。
不过,施震陨认为,新股发行要真正走向市场化,除了发行价格和发行市盈率的市场化,至少还有两步很重要的路要走。首先是发行制度的市场化,改变现在新股不愁发行的状况,如从现在的审批制走向注册制。
其次是大力发展场外交易市场、债券交易市场等,为市场资金寻找更多、更广阔的投资渠道。(记者 王燕平)
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