本周股市在利空的重压之下开盘，美股和欧元以及原油期货等金融产品的暴跌，透出了市场对于世界经济二次探底预期的加重，更不要说对于农业银行这个庞然大物上市的忧虑。然而对诸多利空因素，A股市场倒是显示出了一定的承压能力。两市低开之后窄幅震荡，在活跃买盘推动之下有小幅攀升，收盘收出一根红十字星，并没有出现恐慌冲击下长阴线的“黑色星期一”。

这确实是A股市场独具特色的地方，对经济的恐慌经常与股市的暴跌并不同步。今年年初当经济复苏预期浓重之时，股市却表现极差，在全球市场垫底。如果你摸透这个市场的性格，就会发现对目前的股市不应过分恐慌。

这个问题用巴菲特“市场先生”的比喻可以更好地解释。巴菲特称股市的报价来自于一个叫做“市场先生”的人，他是你的服务者，但投资者应该学会摸透他的性格，才能不被他牵着鼻子走。巴菲特称，即使你们拥有的公司具有很稳定的经济特性，“市场先生”的报价也会有各种可能，这个可怜的家伙有心理脆弱的毛病。有时候，他的心情会非常乐观，只看得见对合伙公司有利的因素，在这种情况下，他可能报出非常高的价格，因为他害怕你会盯上他的股份；而在另外一些时候，他会变得很沮丧，只看得见对合伙公司不利的因素，在这种情况下，他就会报出一个非常低的价格，因为他害怕你会将自己的股份脱手给他。

这个比喻可以很好地应用于中国股市。中国股市这个“市场先生”是非常人格化的，是一位极端敏感甚至有些神经质、时而躁狂时而抑郁、情绪化的先生。他的这种敏感并非起到经济晴雨表的作用，而是体现在对于政策的过度敏感。政策面的风吹草动往往比经济周期的波动更能引起这位“市场先生”的大喜大悲，他常常不按牌理出牌。这就是为什么去年在经济忧患深重的时期股市涨势轻快，而今年年初以来人人在谈经济复苏股市却表现极差。因为去年最大的政策背景是超规模放贷，而今年的主题是宏观调控。

目前市场又走到一个十字路口，股市也到了基本政策面一个新的博弈关口。

房价调控已是开弓没有回头箭，依然在紧锣密鼓地进行各种税费的出台。然而一旦经济增长出现颓势，保增长的目标就又会提到台前一个极其重要的位置。况且在欧洲债务危机不断升级的背景下，目前国内公布的制造业数据已经出现疲弱迹象。当保经济增长、防止二次探底成为首要政策目标，更为严厉的货币政策或许难以出台。近期中国银行行长李礼辉就曾表示，预计加息将放缓。

经过一轮快速下跌之后，市场已经消化了大部分悲观预期，此刻一旦从紧政策松动，对市场就会起到四两拨千斤的作用。况且，对于今年以来跑输全球市场的中国股市来说，低估值就是硬道理。用巴菲特的语言说，市场短期是投票器，长期还是称重器。目前，交易者的结构性机会正在出现，A股否极泰来会有时。