与宏观调控背驰

安信报告同时认为，央行对信贷的调控似乎处在矛盾的境地。报告称：“在被迫将部分资金投资在回报率极低的央行存款(准备金和定向票据)后，商业银行不是该有更大的动力去提高剩余资金的利用效率？这难道不会间接加大银行的放贷欲望？”

这样的逻辑并非没有道理。况且，从银行治理自身的因素，也使得银行对贷款有着极大的渴望。业内人士表示，虽然银行的个人贷款、银行卡和中间业务等同比大幅增长，但在整个收入结构中非利息收入占比仍然在10%左右徘徊，贷款利息收入的多寡，直接决定着银行业绩的好坏。

汤敏认为，贷款的大量增加，其实也是经济过热的表现。“这与当前的宏观调控是背道而驰的。”

当然，银行机构人士并不这样看。上述中行人士称，3.36万亿的贷款增量，不能孤立地看，要考虑中国经济的增长，要看GDP。“增量是多了一点，但并不可怕，还在可控范围。”

上述国有大型商业银行信贷部人士也称，前9个月3.36万亿，并不表示年底就是4万亿。“贷款发放有非常强的季节性，不能等比例推测。本行全年的新增贷款，在9月份的基础上，不会有太多放量。”

特种存款再抽资金

银行内部人士称，目前可用信贷资金已经吃紧，曹妃甸电厂这样的国家重点项目贷款都搁浅了。“总行对放贷超出规模的省分行，已责令年底前收回，否则将领受行政处罚。”他透露。

显然，银行已经在采取动作压缩信贷规模。毕竟，如此紧缩之下，9个月3.36万亿的贷款增量，是说不过去的。

据悉，今年是央行取消信贷总量计划的第一年。去年的放贷计划是2.5万亿，结果发放3万亿。今年开始取消该项指导性计划，结果前9个月就新增3.36万亿。监管部门显然不能坐视不管。10月16日，市场传出消息称，央行已向部分存款类金融机构发出通知，拟吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款，存款期限为3个月和1年期。1987年和1988年，央行曾两次向农村信用社和央行广东分行等机构开办各50亿元特种存款，时隔近20年后重启这一业务，调控信贷投放的目标仍显而易见。

业内人士表示，定向央票只针对公开市场一级交易商，也就是大银行。而特种存款则把目光瞄准了众多的中小银行。“调控新视野，表明了央行调控信贷投放的决心。”他说。

亡羊补牢，总不如未雨绸缪好。业内人士表示，市场需求加上银行自身盈利，都是银行年初就迅猛放贷的动力，指望银行自我慎贷不大现实。

汤敏表示，在控制贷款的问题上，强化行政措施，加强监管是必要的。“这需要监管部门拿出可行的举措来，信贷不是在合理范围内增长，其他的调控措施就会大打折扣。”本报记者 华 强