受周边市场走低及基金获利平仓打压，上周五纽约原糖期价一度跌至1个月以来最低点。与此形成鲜明对比的是，郑糖连续出现井喷行情，成交量节节攀升。其中，上周四白糖期货成交逼近100万手，创该品种上市以来的天量；当日郑商所成交亦创142万手的历史纪录，其中郑糖贡献了70％。

周遭走低 拖累原糖

外盘方面，受次优级按揭贷款危机愈演愈烈影响，上周原油市场走弱，直接导致纽约期货交易所（NYBOT）原糖期价持续下滑。其中10月合约10日收盘下跌29点，报9.54美分/磅；3月合约下跌25点，收报9.84美分/磅。另据国际糖业组织（ISO）称，2007/08榨季全球的食糖剩余很有可能要超过1000万吨（ISO将在8月底公布其对2007/08榨季全球食糖供求的首次预测数据）。5月份时该机构曾预计2006/07年度（当年10月至次年9月）的全球食糖供应过剩量为910万吨。

无独有偶，中国糖业协会日前发布的简报也预计，进入8月后，虽不排除国际糖价在外部因素（如油价、美元贬值等）的影响下继续上涨的可能，但在印度原糖出口压力下，国际糖价上涨空间不大。

广西干旱 空头受伤

值得注意的是，虽然外盘走势偏弱，但仍然无法阻挠国内糖价疯狂涨势。东方艾格分析师刘小英介绍说，自国家正式颁布收储事宜以来，现货价格不断上涨：收储消息出台前的7月19日，南宁现货价格还在3500元/吨的水平，至8月6日的价格已经上涨至4000-4030元/吨。看起来本轮糖价上涨的导火索应该是国储收购，但如果现货还是处于供大于求的局面，国储的作用仅能起到止跌、跌势放缓，最多也就是一定力度的反弹。然而尽管如此，价格上涨的幅度已经超过想像。

出现这种情况的原因在于，基本面因素已经发生了变化。

刘小英认为，广西干旱可能是最大的影响因素。她说，去年榨季末期，国储多次拍糖，待新榨季开始以后价格开始平稳回落。但是榨季刚开始不久，主产区广西即面临干旱威胁。受此影响糖价再次回升，直至11月下旬广西开始降雨以后，旱情得到缓解，糖价才又开始稳步回落。目前广西处于干旱初始阶段，到底对产量影响有多大还需要进一步关注，而在这一过程中市场对于天气因素将是十分敏感的。

目前，占全国食糖产量约60%的广西区大部分县市出现了不同程度的旱情。刘小英介绍说，今年广西区的旱情来得早，波及面广，对农作物生产带来了不容忽视的影响。尤为重要的是，天气预报显示，未来十天内广西大部分地区将继续高温少雨天气，如此一来旱情将有加剧之势。

另从广西截至7月末的产销数据来看，广西销糖69.1万吨，榨季累计销糖596.7万吨，产销率84.2％，比上榨季提高了4.6个百分点。刘小英表示，糖市上素有“七死八活九回头”的说法，每到榨季末尾青黄不接的时候价格基本都会回头上扬，因此本榨季结束之前糖价基本再没有下跌空间。