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2011年04月08日14:47 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

（三）企业家进行产融结合的主要动机

本次调查了解了企业家进行产融结合的主要动机，包括四个方面：“为剩余产业资本寻求出路、获取更高利润”，“进行多元化经营、降低风险水平”，“获得更多信贷支持、增强财务灵活性”以及“提高企业家的学习创新能力”。

1、企业家进行产融结合的主要动机是为了获得更多信贷支持、增强财务灵活性

调查结果显示，关于企业持有金融机构股份的动机，总体来说，超过半数（50.2%）的企业家选择了“获得更多信贷支持、增强财务灵活性”（见表21）。这表明，目前部分企业进行产融结合的动机在一定程度上是为了获得关联贷款。这一趋势如果任其发展，可能会产生诸多不利

 

影响，例如：企业系族内部的关联交易和关联贷款会导致整个经济体系的运行质量下降、银行的不良贷款比例增加、经济运行风险加大、中小投资者的利益受损。因此，政府的金融监管是非常必要的。

其他产融结合的动机还包括：“进行多元化经营、降低风险水平”（35.1%）、“为剩余产业资本寻求出路、获取更高利润”（22.2%）、“提高企业家的学习创新能力”（21.5%）等（见表21）。调查表明，不少企业家已经认识到产融结合所具有的战略价值，即降低资本风险、提升资本回报，并通过参与资本市场、进行产融结合来强化自己的学习创新能力。

 

表21  企业持有金融机构股份的动机（%）

 

2、中西部地区企业产融结合的信贷融资动机强于其他地区

从不同地区看，中西部地区企业选择“获得更多信贷支持、增强财务灵活性”的比重分别为65.4%和63.2%，要明显地高于东北地区；选择“为剩余产业资本寻求出路、获取更高利润”的比重分别为16.8%和14.8%，要明显低于东部和东北地区企业；选择“进行多元化经营、降低风险水平”的比重分别为30.3%和29.7%，低于东部和东北地区企业；选择“提高企业家的学习创新能力”的比重分别为17.8%和19.4%，明显低于东部和东北地区企业。调查表明，中西部地区企业产融结合的信贷融资动机比其他地区更强（见表22）。

 

表22  企业持有金融机构股份的动机（按地区分，%）

 

3、多元化经营是大型企业产融结合的首要动机

从不同规模看，大型企业选择“进行多元化经营、降低风险水平” 的比重最高，为50.4%，选择“为剩余产业资本寻求出路、获取更高利

 

润”的比重为28.8%，均高于中小企业；而选择“获得更多信贷支持、增强财务灵活性”的比重为40.8%，要低于中小企业（见表23）。

表23  企业持有金融机构股份的动机（按规模分，%）

 

从不同经济类型看，民营企业和家族企业选择“为剩余产业资本寻求出路、获取更高利润”的比重为21.5%，要低于国有控股公司和中央直属企业；选择“进行多元化经营、降低风险水平”的比重与国有控股公司和中央直属企业没有明显差别；选择“获得更多信贷支持、增强财务灵活性” 和“提高企业家的学习创新能力”的比重分别为52.5%和22.4%，要高于国有控股公司和中央直属企业（见表24）。

由于行业特征的原因，不同行业的产融结合动机存在一定差异。其中，农林牧渔业和采矿业选择“提高企业家的学习创新能力”的比重相对较低，分别为4.2%和5.3%；电力燃气及水的生产和供应业企业选择“为剩余产业资本寻求出路，获取更高利润”的比重相对较低，为7.1%（见表24）。

 

表24  企业持有金融机构股份的动机（按经济类型和行业分，%）

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