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金融改革先行先试需防资本转移和套利风险
自从上海自贸区方案获批后,各界对金融改革试点就抱有较高期望。不过各界对自贸区内会否有金融改革的内容看法不一。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇和国际金融问题专家赵庆明均对中新网财经频道分析,上海自贸区的重点应该是自由贸易和服务,而非金融改革,金融只是满足贸易和服务投融资的需要。
日前公布的总体方案给出了明确答案。方案指出,在风险可控前提下,可在试验区内对人民币资本项目可兑换、金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件进行先行先试。
“自贸区金融制度改革和创新大思路是对的,而且推进力度也很大。”丁志杰分析,人民币资本项目可兑换和跨境使用是当前中国金融对外开放最重要的事情;利率市场化意味着未来国内市场需要一体化,由于国内还存在严重的金融分割和阻滞,单纯从国内进行改革就很难打破既有利益格局,只有通过对外开放和国内金融改革同时推进金融的改革和深化。
丁志杰认为,自贸区金融改革有助于上海国际金融中心的建设,也会使上海成为人民币全球中心。
不过也有学者表示,自贸区的金融改革比较谨慎。民生证券研究院副院长管清友表示,市场之前预期的资本流动、本币自由兑换等方面稳妥推进,不可能一下子放开。
吴晓灵则强调,不应对自贸区的金融领域寄予过多期待,也不太同意在区内把利率完全放开。金融只是一个服务业,当服务贸易和投资遇到什么样的金融障碍时,就扫除什么样的障碍。“只要自贸区的利率一放开,就会有很多的资金往里面跑。”
庄芮分析,自贸区内的金融改革可能会带来资本转移和企业套利的风险。丁志杰也表示,存在短期资本跨境流动和区内区外套利的风险,但可以通过形成国内市场一体化和提高市场效率来防范。
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