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七、宏观环境给企业带来的风险与机遇
当前，全球经济仍然缺乏实质性复苏、欧债危机持续蔓延，国内经济运行和企业发展所面临的外部不确定性日益加大。国内供需双双放缓，也为企业发展前景蒙上一层阴影。然而，尽管看似风险重重，但认真解读国家近期出台的一系列政策，仍然可以发现不少机遇。以下，结合国内外当前宏观经济形势以及国家出台的一些规划战略，提出企业发展和运行中需要关注的风险与机遇，供企业家、研究的同行们参考。
挑战1：美联储延长超低利率期限，可能推出新宽松政策
为刺激美国经济复苏，美国联邦储备委员会1月25日宣布，将把零至0.25%的超低联邦基金利率至少延续到2014年下半年，倘若经济复苏势头恶化，可能将推出新的宽松货币政策举措。美联储的超低利率政策、已经执行的两轮量化宽松货币政策（ＱＥ）、以及正在执行的对资产负债表进行“卖短买长”的“扭转操作”，均旨在用流动性买时间，希望压低美国中长期利率来刺激楼市和实体经济尽快强劲复苏。不过这些举措在助推资本市场繁荣的同时，也为未来通胀埋下隐患。并且，在低产能利用率背景下，巨量流动性也未必能够立竿见影地转化为信贷。为了更好地引导市场，美联储去年以来推出了一系列货币政策透明化举措，包括公布利率水平预期、公布经济指标预测区间、在货币政策会议之后召开新闻发布会等。作为货币政策透明化的最新举措，美联储当天首次明确了2%的长期通胀目标。
美联储声明和伯南克表态中至少有三处透露出美联储可能推出新宽松政策。首先，美联储下调了今明两年的经济预测增速，预测今年美国经济增速将在2.2%－2.7%，低于去年11月2.5%－2.9%的增长预测区间；预测明年美国经济增速将在2.8%－3.2%，低于上次3.0%－3.5%的增长预测区间。并且，在预测未来几个季度经济增长态势时，美联储将去年12月议息会议声明中使用的“温和增长”一词改为了“适度增长”。其次，美联储在声明中强调，国际金融市场波动给美国经济前景带来“显著下行风险”，表明美联储高层在欧债危机持续发酵背景下，对美国经济增长预期趋向谨慎。第三，伯南克当日在发布会上表示，如果通胀率持续低于目标值，并且失业率改善不明显的话，不排除美联储将推出新的刺激政策。与之呼应的是，美联储当天声明也指出，货币政策将保持“非常宽松”。专家认为，美联储“武器库”内的“兵器”包括调降金融机构在美联储账户上的准备金利率，以及推出新一轮量化宽松货币政策等。这将对于未来我国货币政策、国际大宗商品价格、输入型通货膨胀等多重问题产生影响。