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2012年02月28日09:54 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

（二）12月新增贷款超预期，但需警惕企业投资意愿不足

去年12月末，人民币贷款54.79万亿元，同比增长15.8%，比11月末高0.2个百分点，比上年末低4.1个百分点。全年人民币贷款增加7.47万亿元，基本实现年初制定目标。分部门看，住户贷款增加2.42万亿元，其中，短期贷款增加9519亿元，中长期贷款增加1.46万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5.04万亿元，其中，短期贷款增加2.78万亿元，中长期贷款增加2.10万亿元，票据融资增加112亿元。12月当月人民币贷款增加6405亿元，同比多增1823亿元。新增贷款大幅增加主要原因包括，一是受益于货币政策的预调微调；二是12月存款大幅增长也在一定程度上舒缓了房贷压力；三是去年银行业普遍盈利状况较好，出于调节利润目的，也有动力在年底大幅增加贷款投放，为今年利润增长留出空间。

值得注意的是，从贷款结构看，居民长期贷款意愿仍然处于下行趋势中；企业短期贷款持续增加、票据融资回升，反映企业短期的周转资金需求较大；企业中长期贷款持续降低。这就意味着，面对着信贷的放松，企业似乎更加倾向于通过票据和短期贷款的方式来进行资金的拆借来弥补年终紧张的现金流而不是以长期贷款的方式进行投资和生产，随着经济的下滑，企业投资意愿也随之降低。

图21：各月新增人民币贷款（亿元，%）

资料来源：人民银行网站。

（三）12月新增人民币存款大幅增长，但持续性可能不强

去年12月末，人民币存款余额80.94万亿元，同比增长13.5%，比11月末高0.4个百分点，比上年末低6.7个百分点。全年人民币存款增加9.63万亿元，同比少增2.29万亿元。分部门看，住户存款增加4.72万亿元，非金融企业存款增加2.56万亿元，财政性存款减少300亿元。12月份，人民币存款增加1.43万亿元，同比多增4462亿元。新增人民币存款出现大幅增长的原因主要包括，一是12月财政存款减少12327亿，大大高于2010年同期9328亿，财政存款的大量发放主要转化为住户存款；二是通胀下行引发的居民存款整体性的回归银行；三是各银行为了应对季度末的监管要求而对于存款做出的季节性腾挪。因此，12月存款增加主要表现为住户存款的大幅增加，结合住户存款增加的原因，我们认为，存款增加的可持续性并不强。

图22：各月新增人民币存款（亿元，%）

资料来源：人民银行网站。

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