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2012年02月28日09:54 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

五、物价涨幅回落加速，通胀压力进一步减轻

（一）食品价格涨幅收窄，带动CPI涨幅加速回落

1、CPI同比加速放缓，环比出现回调

12月份，我国居民消费价格（CPI）同比涨幅继续收窄，环比小幅上涨。12月份，CPI同比上涨4.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点，环比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，城市CPI同比上涨4.1%，农村CPI同比上涨4.1%；八大类商品价格全面上涨，其中，食品价格同比上涨9.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，拉动CPI上涨2.8个百分点，贡献率为68.1%；居住价格上涨2.1%，涨幅比上月回落0.9个百分点，拉动CPI上涨0.35个百分点，贡献率为8.5%，两类价格对CPI的贡献率为76.6%，物价上涨结构性特征依然明显。

2、翘尾因素、食品价格与货币等因素导致CPI加速回落

12月份物价涨幅收窄，主要原因有：第一，12月份翘尾因素为0，比上月回落0.5个百分点；第二，从结构上看，生猪供应增加，导致猪肉价格涨幅明显收窄，拉动肉禽及其制品价格涨幅明显回落。

图16：CPI同比及环比增速（%）

资料来源：wind资讯。

3、CPI同比涨幅将稳中回落

展望2012年1月份，存在诸多因素支撑价格水平上涨：第一，由于天气转凉，农产品的生产和运输受到一定的影响，加之1月份正值中国的春节，天气和节日需求效应等季节因素将拉升物价；第二，1月份CPI翘尾因素为3%，是2012年翘尾因素最大的月份；第三，从2011年12月5日起，我国下调人民币存款准备金率0.5个百分点，美国提高债务上限，宣布将低利率维持至2013年中，欧洲央行下调利率25个基点，全球六大央行宣布提供流动性支持金融体系，有利于增加物价上涨的货币基础。同时也存在诸多因素保持物价总水平稳定：第一，2011年我国投资和出口有所回落，使得GDP增长9.2%，呈逐季回落的态势，经济增速的回落有利于控制物价上涨的总需求因素；第二，2011年四季度我国外汇储备环比出现负增长，有利于减轻人民币对外汇的对冲压力，控制货币发行；第三，2011年粮食总产量突破5.7亿吨，连续八年增产，粮食丰收为稳定物价奠定了物质基础；第四，近两个月PPI指数出现了明显的回落，PPI与CPI倒挂，有利于减轻PPI向CPI传导的压力。初步判断物价过快上涨的势头得到了有效遏制，同比涨幅已经见顶，初步预计1月份CPI同比上涨4%左右。

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