投资减速 房地产行业或面临调整

国内房地产投资出现减速的迹象，是业内人士的又一大担忧。申银万国认为，房地产投资以及相关产业链的调整很可能成为中国经济将要面临的又一大冲击。但灾后重建将抵消投资增速的下滑。招商证券预计房地产投资增速未来一年内将明显下降，将拉低名义经济增速2%；但在随着工资收入与租金价格的快速上升，以及负利率局面的持续，名义房价难以出现大幅调整。东方证券认为，房地产投资增速回落的风险可控，有关部门不会坐视房地产投资出现大幅回落，有能力使固定资产投资增长维持在高位水平。海通证券则认为，今年房地产投资将延续去年温和上升的态势，各月同比增速在24%-25%左右，全年预计增速为24.2%，较上年小幅回落。

货币政策 会否出现松动

中信证券认为，虽然年中CPI涨幅可能出现下降趋势，但估计到第四季度才会出现单月CPI涨幅在5%以下的可能性，从而引发人们对从紧货币政策放松的预期。

国泰君安证券在报告中指出，预计9月份货币政策会出现放松的迹象，将给市场带来比4月、5月短期行情还要大的投资机会。

银河证券也预计，大概在今年9月份时，从紧货币政策可能明显放松或者出现转向。申银万国则认为，从紧的货币政策不会改变。物价上涨压力仍在高位，防物价上涨仍是宏观调控的首要任务。预计全年信贷投放为3.66万亿元，增长率为14%。

海通证券也认为，货币政策坚持从紧是大势所趋。未来一段时间内货币政策将立足于防止货币信贷过快增长。

国信证券在报告中称，考虑到数量型紧缩导致企业资金成本压力上升，特别是中小企业和民营企业面临现金困境，下一步的加息一定可能是不对称加息。

企业盈利 券商预测出现明显分歧

中信证券认为，目前市场对于2008年企业业绩增长的预期依然过于乐观，不排除下半年进一步下调的可能性，这将制约下半年市场的表现。申银万国预计，四季度工业企业利润将增长20.8%，比前三季度加快3个百分点。安信证券将上市公司的整体利润增速预测从27.94%下调至15.72%，但同时认为金融类企业业绩表现将明显超过预期，将金融类企业2008 年盈利预测从30%上调至40%。考虑到价格管制和目前研究员不断下调盈利的悲观预期，国泰君安预计，上市公司2008年全市场业绩增长为18.8%，2008年中报上市公司净利润同比增速约14.2%。银河证券将上市公司业绩预期由年初的增长36%下降至27%。国信证券预计，市场对于沪深300指数盈利增长预期下调10个百分点至22.7%后，可能还将进一步下调到15%-18%。东方证券预测，今明两年上市公司整体盈利增速分别为33%和25%。

政策建议 应出台哪些措施稳定市场

海通证券认为，保持市场稳定，要加强基础性制度建设，其中规范再融资是目前尚未推出的一道“救市金牌”。另外，下半年创业板的推出几无悬念。融资融券与股指期货应逐步稳健推出。新股发行制度的改革也势在必行。

光大证券在报告中提出，能够给市场带来强势反弹的一大条件是控制新股发行和大小非减持，来减少股票供给。另外，在低估值和宏观经济不明确的情况下，推出股指期货有利于稳定股票市场需求。

安信证券认为，创业板下半年仍然有可能推出，它在增加市场供给时，不会对市场原有的运行趋势和估值体系产生方向性的影响。创业板会对主板市场中的部分科技股和创投概念股形成短期刺激，但不会形成持续的热点。融资融券的杠杆交易可以在短期内提高市场的交易热情，但对总体的交易量和市场运行的趋势没有影响。