二、主要经济景气指标变动情况

1．工业生产名义增速持续小幅放缓，经季节调整后仍保持升势

11月份，规模以上工业企业增加值同比增长17.3%，增幅比上月低0.6个百分点。经季节调整后，工业生产当月增速仍保持升势，处于红灯区。1-11月，规模以上工业企业增加值同比增长18.5%，增幅与1-10月持平，比去年同期高1.7个百分点。重工业是带动当月工业生产增速放缓的主要力量。当月轻工业增加值同比增长14.3%，增幅比上月低0.1个百分点；重工业同比增长18.6%，比上月低0.8个百分点。从主要行业看，影响重工业增速回落的主要原因是部分原材料工业和设备制造业增速出现回落。11月份，黑色金属矿采选业同比增长24.9%，增幅比上月低2.1个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业同比增长14.8%，比上月低3个百分点；有色金属冶炼及压延加工业增长12.2%，比上月低5.9个百分点；专用设备制造业增长17.9%，比上月低3.7个百分点；电气机械及器材制造业增长19.4%，比上月低4.3个百分点。分产品看，煤炭、电力、石油等能源生产保持快速增长，主要原材料产量增速持续减缓。11月份，原煤产量同比增长8%，比上月高4个百分点；发电量同比增长13.8%，比上月低0.1个百分点；天然原油产量同比增长1%，比上月低0.9个百分点；粗钢产量同比增长4.3%，比上月低9.5个百分点；钢材产量增长 12.7%，比上月低4.3个百分点；平板玻璃产量增长7.2%，比上月低3.1个百分点；十种有色金属产量 增长26.2%，比上月低3.6个百分点。

2．投资增速高位趋稳，投资反弹压力仍较大

1-11月，城镇固定资产投资累计同比增长26.8%，增幅比上月低0.1个百分点。经季节调整后，投资增速在黄灯区内趋向稳定。从项目隶属关系看，1-11月，中央项目投资累计同比增长同比增长12.8%，增幅比上月低1个百分点；地方项目投资累计同比增长28.6%，增幅与上月持平。从产业看，第一产业投资增速连续第四个月回落，第二产业投资增速稳中有升。1-11月，第一产业投资同比增长37.6%，增幅比上月低2.6个百分点；第二产业投资增长29.7，比上月高0.1个百分点；第三产业投资增长24.4，比上月低0.3个百分点。分行业看，投资仍保持重工业化倾向，1-11月同比增速较1-10月下降较多的多属轻工业，同时，黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、石油加工、炼焦及核燃料加工业等重化工业投资增速仍在加快。

从投资到位资金、新开工项目投资和房地产投资的增长情况看，未来投资反弹压力仍较大。1-11月，固定资产投资到位资金同比增长29.8%，比上月加快0.9个百分点，增速继续高于同期投资增速，保持上升态势。1-11月，新开工项目计划总投资同比增长28%，比1-10月高1.5个百分点。1-11月，房地产投资累计同比增长31.8%，比1-10月高0.4个百分点。

3．居民消费名义增速继续攀升，实际增速保持平稳

11月份，社会消费品零售总额同比增长18.8%，增幅比上月高0.7个百分点。1-11月社会消费品零售总额累计同比增长16.4%，比1-10月高0.3个百分点，比去年同期高2.8个百分点，经季节调整后，消费增速保持平稳，仍处于黄灯区。剔除物价因素，1-11月消费实际累计同比增长12.36%，比1-10月高0.08个百分点，比去年同期低0.42个百分点。

当月食品和与住房有关的消费增长持续加快。11月份，分商品类别看，限额以上批发和零售业用于“吃”的商品类零售额同比增长29.9%，增幅比上月高5.4个百分点；用于“用”的商品类零售额增长27.6%，比上月高1.4个百分点；用于“穿”的商品类零售额增长29%，比上月低3.6个百分点。分不同类别的商品看，11月份，粮油类增长48%，比上月高2.9个百分点；肉禽蛋类增长45.3%，增幅与上月基本持平。除食品消费出现快速增长外，家具类和建筑及装潢材料类商品消费增长也很快。11月份，家具类增长59.5%，比上月高17.8个百分点；建筑及装潢材料类增长56.8%，比上月高14.3个百分点。

4．进出口增长平稳，顺差规模略有缩小

11月份，外贸进出口规模为2089.6亿美元，同比增长23.9%。经季节调整后，进出口总额增速小幅加快，处于绿灯区。当月出口1176.2亿美元，增长22.8%，增幅比上月加快0.5个百分点，月度出口规模已经连续6个月保持在千亿美元以上；进口913.4亿美元，增长25.3%，比上月放慢0.2个百分点，月度进口规模首次超过900亿美元。进出口相抵，当月实现贸易顺差262.8亿美元，比上月减少7.7亿美元。

从出口商品看，机电产品与传统大宗商品出口保持快速增长，资源性商品出口增长继续放慢。1-11月，我国机电产品出口增长27.8%，增幅比1-10月低0.1个百分点；传统大宗商品中，纺织纱线、织物及制品出口增长15.3%，比1-10月高0.8个百分点；鞋类出口增长16.3%，比1-10月高0.2个百分点；箱包增长24%，比1-10月高0.6个百分点。高能耗高污染和资源性商品出口增长继续放慢。1-11月钢材出口同比增长54.5%，比1-10月低9.3个百分点；成品油出口增长27.8%，比1-10月低2.6个百分点；原油出口下降41.2%。从进口商品看，进口初级产品价量齐升，进口工业制成品保持快速增长。1-11月，进口初级产品增长27%，增幅比1-10月高2.3个百分点，占同期我国进口总值的25.2%；进口工业制成品增长18.4%，增幅比1-10月高0.1个百分点，占同期我国进口总值的74.8%。

5．CPI当月涨幅创1996年12月以来的新高

11月份，CPI同比上涨6.9%，涨幅比上月高0.4个百分点，在创下今年月度新高的同时，也创下了自1996年12月以来的新高。分地区看，城市当月上涨6.6%，比上月高0.5个百分点；农村上涨7.6%，比上月高0.4个百分点。经季节调整后，CPI增速也保持上升势头，处于黄灯区。从月环比看，CPI比上月上涨0.7%，环比涨幅比上月扩大0.4个百分点。1-11月，CPI累计同比上涨4.6%，比去年同期高3.3个百分点。

从CPI构成来看，当月食品价格继续上扬，居住价格上涨提速。11月份，食品价格同比上涨18.2%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；居住价格同比上涨6%，比上月高0.2个百分点。近两月居住价格上涨提速主要受水、电及燃料价格，以及建房及装修材料价格上涨影响。11月份，居住价格中，水、电及燃料价格上涨5.6%，比上月高2.7个百分点；建房及装修材料价格上涨5.2%，比上月高0.3个百分点；租房价格上涨4.5%，比上月低0.2个百分点。除衣着价格有所下降，娱乐教育文化用品价格保持稳定外，CPI八大类构成中的其他类别价格均有所上涨。

6．货币供应量增长略有放缓

11月末，M2余额39.98万亿元，同比增长18.45%，增幅比上月末低0.02个百分点，比上年末高1.51个百分点；M1余额14.8万亿元，同比增长21.67%，增幅比上月末低0.54个百分点，比上年末高4.19个百分点；M0余额2.90万亿元，同比增长13.56%。1-11月累计净投放现金1915亿元，同比多投放420亿元。经季节调整后，M1预警指标在红灯区中趋于稳定。

7．信贷紧缩取得成效，人民币贷款增速回落

为控制信贷过快增长，央行与银监会于11月下旬召开窗口指导会议，要求商业银行严格限制贷款投放，今年实际贷款总额不得超过此前核定的额度，超标者必须认购相应额度的定向票据。各商业银行纷纷压缩信贷，今年四月份以来信贷持续多增的格局在11月份出现扭转。11月末，人民币各项贷款余额同比增长17.03%，比上月下降0.63个百分点，比上年末高1.93个百分点。经季节调整后，贷款同比增速继续上行，处于黄灯区。11月份，人民币贷款增加874亿元，同比少增1062亿元。分部门看：居民户贷款增加531亿元，同比多增96亿元，其中，短期贷款下降174亿元；中长期贷款增加705亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加343亿元，同比少增1158亿元，其中，短期贷款增加659亿元，中长期贷款增加563亿元，票据融资减少751亿元。1-11月人民币各项贷款增加3.58万亿元，同比多增6203亿元。

央行和银监会采取的严厉的行政手段尽管有效控制了信贷总量，但无法起到调整信贷结构的作用，信贷中长期化倾向仍在加剧。从11月份贷款投放结构看，票据融资同比少增额达960亿元，占全部贷款少增量的九成以上。而中长期贷款比去年同期多增116亿元。11月末，中长期贷款占全部贷款的比重为49.86%，比上月末提高0.32个百分点，比上年末高2.59个百分点。

8．财政收入增速继续飚升

1-11月，财政收入达48177.12亿元，同比增长33.5%。预计全年全国财政收入将超过5.1万亿元，同比增长31%左右。经过季节调整后，财政收入增速在红灯区继续上升。近几年来我国财政收支规模不断迈上新台阶。2003年至2007年五年间，全国财政收入累计约17万亿元，比上一个五年增加10万亿元，年均增长22%；全国财政支出累计约17.4万亿元，比上一个五年增加9.3万亿元，年均增长16.1%。支出方面，1-11月，全国财政支出37084.77亿元，同比增长25.2%。其中，农林水事务支出2360.97亿元，同比增长31.4%；教育支出5578.19亿元，同比增长32.7%；医疗卫生支出1418.85亿元，同比增长40.6%；社会保障和就业支出4128.46亿元，同比增长28.6%；科学技术支出1173.93亿元，同比增长33%。

9．发电量增速小幅下滑，季节调整后于黄灯区内持续下行

11月份，规模以上发电企业发电2754.73亿千瓦时，同比增长13.8%，当月增速小幅下滑，较上月下降0.1个百分点。季节调整后，当月发电量增速在黄灯区内继续下行。11月份，火电企业发电2348.84亿千瓦时，同比增长11.9%，较上月提高1.4个百分点；水电企业发电323.18亿千瓦时，同比增长18.5%，较上月大幅下降11.6个百分点。

1~11月份，规模以上发电企业发电29194.80亿千瓦时，同比增长15.8%，较前10个月回落0.4个百分点。其中，火电企业发电24471.44亿千瓦时，同比增长15.5%，较前10个月回落0.5个百分点；水电企业发电4052.58亿千瓦时，同比增长16.1%，较前10个月提高达0.1个百分点。