中国人民银行5日下午17:19宣布,将从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调是央行应对流动性过剩局面采取的最新举措,旨在控制由此造成的信贷扩张和投资反弹。
这是央行今年以来第三次上调存款准备金率,也是央行自去年六月以来第六次上调存款准备金率。至此,商业银行法定存款准备金率已达到了10.5%。
自2004年起,急剧攀升的贸易顺差使得外汇占款不断增加,由此带来的流动性推动了国内信贷和投资的攀升。为此,从去年4月开始,央行已6次上调存款准备金率3个百分点,3次上调金融机构贷款利率,2次上调金融机构存款利率,最近一次加息是在上月17日。
准备金率仍将上调
尽管如此,进入今年以来,流动性增长更加迅猛。前两个月我国外贸顺差仍高达396亿美元,是去年同期的3.3倍,货币供应量和贷款增速上升使CPI维持高位,并对其未来走势形成压力。为此,央行不得不加大力度,进一步采取紧缩货币手段。
分析认为,尽管准备金率不断上调,但商业银行超额储备率仍处于较高水平。通常而言,合理超储率应保持在2.5%左右,而2月末商业银行超额储备率高达3.66%,显示出法定存款准备金率的调整仍有一定空间。
渣打银行高级经济学家王志浩就表示,此前预计央行每季度都会上调一次存款准备金率,但目前看来,年内有可能总计六次上调,至年底准备金率可能达到12%。
利率上调空间犹存
多数经济学家认为,在连续上调存款准备金率后,央行仍有出台下一步紧缩政策的空间,包括再次加息。亚洲开发银行中国区首席经济学家汤敏向新浪财经表示,如果数据显示经济有通货膨胀的迹象,再次加息也在考虑的范围之内。
今年前两个月,全国规模以上工业企业实现利润2932亿元,比去年同期增长43.8%。增速高于去年12月份10.5个百分点。工业企业利润的高速增长再次表明目前的利率环境偏低,在企业贷款需求旺盛的情况下,央行小幅加息并不足以抑制企业贷款需求,由于国内外市场需求强劲,企业具有较高的定价权,完全可以通过提价来消化增加的成本,使得通胀的压力进一步加大。因此,贷款利率也有上调空间。
高盛和渣打银行的经济学家均认为,二季度央行还将加息一次。
管理流动性需疏堵结合
中国人民银行下属《金融时报》今日头版发表的评论文章还认为,上调法定存款准备金率、加息、发行央票以及货币掉期实际上都是采取“堵”的措施。
如果要想治标又治本,只有进一步采取“疏”的措施,包括争取扩大内需、减少顺差、优化产业结构,切实转变经济增长方式,理顺资本市场与信贷市场融资中的渠道性堵塞问题,优化金融资源配置,大力发展资本市场,深化资本市场的层次。
在今日发布的新闻稿中,央行表示将继续执行稳健的货币政策,综合运用多种工具加强银行体系流动性管理,保持流动性水平基本适度,防止货币信贷过快增长,引导金融机构优化信贷结构,促进国民经济又好又快发展。
次数
|
时间
|
调整前
|
调整后
|
调整幅度
|
14
|
2007年04月16日
|
10%
|
10.5%
|
0.5%
|
13
|
2007年02月25日
|
9.5%
|
10%
|
0.5%
|
12
|
2007年01月15日
|
9%
|
9.5%
|
0.5%
|
11
|
2006年11月15日
|
8.5%
|
9%
|
0.5%
|
10
|
2006年08月15日
|
8%
|
8.5%
|
0.5%
|
9
|
2006年07月05日
|
7.5%
|
8%
|
0.5%
|
8
|
2004年04月25日
|
7%
|
7.5%
|
0.5%
|
7
|
2003年09月21日
|
6%
|
7%
|
1%
|
6
|
1999年11月21日
|
8%
|
6%
|
-2%
|
5
|
1998年03月21日
|
13%
|
8%
|
-5%
|
4
|
1988年9月
|
12%
|
13%
|
1%
|
3
|
1987年
|
10%
|
12%
|
2%
|
2
|
1985年
|
央行将法定存款准备金率统一调整为10%
|
1
|
1984年
|
央行按存款种类规定法定存款准备金率,企业存款20%,农村存款25%,储蓄存款40% |
|