2011年中国区域金融运行报告（全文）

    四、资金流向和融资结构

   （一）货币市场交易活跃，资金配置作用增强2011 年，货币市场交易活跃，成交量稳步增

长。其中，拆借成交33.4 万亿元，同比增长20.0%；质押式回购与买断式回购成交99.5 万亿元，同比增长13.6%；现券交易保持平稳，累计成交63.6万元，同比略降0.6%。

    资金流动仍呈东部地区向其它地区流动的态势，融出量同比增加。经济金融发达的东部地区资金流动较为活跃，全年资金净融出15.8 万亿元，同比增加0.8 万亿元，北京、上海仍是主要资金融出地区。江苏、山西、天津是资金融入的前三位省（直辖市），合计净融入资金11.8 万亿元，比上年前三位省份少融入0.8 万亿元。中部和西部地区资金需求有所下降，全年净融入分别为8.3万亿元和2.2 万亿元，同比少融入1.6 万亿元和0.5 万亿元。东北地区资金需求增长较快，净融入资金5.5 万亿元，同比增加2.8 万亿元(见图3)。

数据来源：中国外汇交易中心。

图 3 2011 年货币市场资金净融入（净融出）情况

   （二）票据融资总体平稳，利率走高后略有回调

    2011年，金融机构累计贴现25.0万亿元，同比下降3.8%，年末贴现余额1.5万亿元，同比增长2.1%。分地区看，东部地区贴现余额和发生额仍占比最高，分别为61.2%和44.5%，同比上升4.7个和2.8个百分点（见表8）。受金融机构加强信贷资产结构调整等因素影响，年初全国票据融资余额小幅下降，第二季度后逐步回升，下半年基本保持稳定。年末，全国票据融资余额占各项贷款的比重为2.8%，同比下降0.3个百分点。

    票据承兑业务总体较为活跃。2011年，企业累计签发商业汇票15.1万亿元，同比增长23.8%。银行承兑汇票累计发生额13.3万亿元，比上年增长13.5%，年末余额6.7万亿元，同比增长19.1%。其中，西部地区银行承兑汇票余额和累计发生额同比增速最高，分别为30.1%和40.3%，其余地区也均有不同程度增长。商业承兑汇票贴现累计发生额为1.8万亿元，同比增长9.2%，年末余额为944亿元，同比下降161亿元。其中，商业承兑汇票累计发生额增速从高到底的地区依次为：西部、东北和东部，中部地区则呈下降态势。

    2011年，票据市场利率总体处于高位运行状态，下半年以来票据市场利率持续震荡上行，10月份达到最高点，后略有回调。第四季度各地区银行承兑汇票和商业承兑汇票贴现加权平均利率分别在7.42%～10.85%和5.77%～13.1%之间，买断式和回购式票据转贴现加权平均利率分别在6.55%～8.62%和6.1%～8.3%之间，平均水平明显高于上年同期。各地区银行承兑汇票贴现、买断式、回购式票据转贴现加权平均利率的水平和走势基本一致。

表 8 2011 年年末票据业务地区分布

单位：%