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2013年02月07日09:34 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

从构成看，融资方式多元发展，融资结构趋于优化。一是人民币

贷款增加较多，但占比下降至历史最低水平。二是外币贷款新增额明

显多于上年。三是企业债券融资十分活跃，直接融资占比创历史最高

水平。四是信托贷款同比大幅多增。未贴现的银行承兑汇票和委托贷

款新增额均与上年基本相当。此外，2012 年保险公司赔偿、小贷公

司及贷款公司贷款合计新增5136 亿元，比上年多745 亿元。

专栏 1 城镇化建设融资的国际经验

城镇化是工业化过程中农业人口向非农产业转移、农村人口向城镇转移的过

程。从公共服务均等化目标出发，城镇化过程中将产生对基础设施以及其他公共

服务的大量需求，相应的建设资金保障是一个重要环节。

综合大多数国家情况，城镇化建设资金来源主要有三方面，一是传统意义上

的政府税收；二是基于使用者付费原则的项目收益；三是通过发行市政债或类似

债务工具从金融市场融资。但无论是政府税收、使用者付费还是发债，其来源都

与城镇化过程中基础设施服务功能提升，以及土地、房产带来的未来收入有关。

一、城镇化建设融资的未来收入基础

传统观念和做法上，城镇基础设施被认为是公共品，而公共品在生产上具有

非竞争性，消费上具有非排他性，应由政府使用税收建设，并向作为纳税人的城

市居民免费提供。但随着实践的发展，政府在公共品提供上缺少成本控制动机的

缺陷越来越突出，加之城镇化迅速发展带来的公共服务需求压力，财政日益捉襟

见肘，公共品生产上授权、外包、补贴等各种形式的公私合作（Public Private

Partnership）逐渐兴起，使用者付费（User Fee）成为重要的公共品提供方式，

由此构成了城镇化融资的一个未来收入基础。

城镇化融资未来收入的另一个基础，是地方政府税收或上级政府的转移收

入。税收收入中除一般性税收外，从税源与税收一致性看，基于土地、房产基础

上的财产性税收，税源在地方，税收也主要归地方政府。财政联邦制国家中，美

国财产税占州以下地方政府（市、县）税收的80%以上，加拿大不动产税几乎是

州以下地方政府的唯一税收，占财政收入的40%以上，另有40%是以使用者付费

为主的非税收入，而转移支付仅占17%左右。单一制国家的地方税体系尽管相对

较弱，但总的趋势也是扩大地方税收权限，特别是财产税、土地税、城市开发税、

地方公共设施税等。以城市基础设施改善带来的财产增值为基本税源，事权也主

要由地方政府承担，二者具有较强的一致性，这类税收往往由地方财政自行归集

和使用，有利于激励其主动改善公共设施和服务。

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