昨日，美都控股(600175)公司非公开发行股票的申请获得证监会发审会有条件通过。这是监管层通过的2009年首单直接融资申请；也是自去年10月以来，证监会放行的房地产上市公司增发融资第一单。

融资限制或将放松

业内人士指出，由于资本市场低迷，2008年下半年开始，直接融资基本处于“冰冻”状态。作为资金密集型的房地产行业，也主要通过公司债发行等债务融资方式实现筹资目的，直接融资方式很少。

据不完全统计，2008年8月以来，仅有招商地产（000024）公开增发股票不超过45,000万股股票、新疆城建（600545）非公开发行不超过11,000万股新股等少数房地产公司的增发方案获得监管层通过。

Wind资讯数据统计，2008年，A股上市公司中实施增发融资的共有16家，增发募集资金为469.8亿元。其中，招商地产、金融街（000402）等公司募集资金超过50亿元。

对于美都控股本次增发过会，有专家认为，这或许是监管层放松房地产企业融资限制的信号。2008年12月22日，国务院办公厅出台《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，其中便提出“支持房地产开发企业合理的融资需求”。在货币政策转向适度宽松的背景下，具有良好开发项目的房地产上市公司，将获得较为便利的融资渠道。

不过平安证券房地产研究员刘细辉指出，仅依据美都控股一单增发过会尚不能判断监管层对地产融资需求的态度，房地产融资是否会开闸还有待进一步观察。

募资布局二三线城市

美都控股董事会秘书王爱明介绍，公司此次定向增发募集资金主要用于安徽、江苏、海南等地的房地产开发项目。

根据增发方案，美都控股拟向不超过10家特定对象非公开发行不超过20,000万股，预计募集资金不超过8.8亿元，募资项目分别投向安徽省宣城市、江苏省连云港市灌云县、海南省琼海市开发普通商品房项目，预计总投资约为18.40亿元。项目资金不足部分，公司将利用自筹资金解决。

公司表示，经过近几年的转型，公司的房地产业务稳步扩张，逐渐成为公司主要的利润来源。为了实现公司的持续发展，进一步巩固公司在房地产行业的竞争力，同时基于竞争战略的考虑，公司选择在安徽、江苏、海南等地的二、三线城市作为公司房地产业务近几年的开发重点。本次募集资金正是基于公司发展战略下的一次具体举措。

美都控股三季报显示，2008年1至9月，公司实现净利润1713.3万元，基本每股收益0.05元。公司货币资金为3.21亿元，经营活动产生的现金流量净额为-2100.64万元。2008年三季度末，公司存货达到10.95亿元，比期初增长52％。 (作者：林喆)