| 股指逼近二千 仅三成老股跑赢大盘 |
| 中国发展门户网 www.chinagate.com.cn 2008 年 09 月 09 日 |
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周一沪深两市继续下行，上证指数继上周五跌破2245点之后，昨日收于2143点。统计显示，2001年6月13日以前上市的股票中，已有730只股票跌破当时的股价，其中381只股票期间跌幅超过50%，占比近四成，只有不到三成的个股依然超越上轮牛市巅峰。
七成老股低于2001年6月股价
上证指数2001年出现的最高收盘价在6月13日，当日指数收盘点位是2242.42点，随后一天上证指数创出当时新高2245.43点。以复权考虑，我们统计了2001年6月13日以来截至昨日A股的累积涨跌幅，剔出其中暂停上市的股票31只，实际可供比较的股票数量是1021只，其中730只股票的股价已经低于2001年2245点时的水平。
在这些股票中，累计跌幅大于50%的股票有381只，占到可比较股票数量比例为37.31%。从行业来看，其中房地产行业股票最多，有44只，可见在宏观紧缩政策的影响下，房地产股票所受到的打击要高于其他行业。从股价表现分析，在06年、07年大牛市中，其中有96只股票涨幅要远高于同期上证指数涨幅50%以上，在经过了大幅炒作之后，这些股票又回到了低位。
另外ST深泰、ST华发、宁夏恒力、S*ST兰光、东方电子累积跌幅在81%以上，这些股票均是在2001年时被恶炒的股票。另外像ST宏盛、斯达高科、兆维科技、SST磁卡等更是借助资产重组等题材，市场推崇的黑马股票，其中斯达高科更是典型的庄股，随着全流通时代的到来，这些股票价格已经远远低于当时的价格水平。
06年之后新股走势疲软
在2001年6月2245点以后上市的546只股票中，有346只股票的最新股价低于上市首日收盘价，占到这些股票的比重是63.37%，其中跌幅在30%以内的股票有96只，跌幅在30%-50%之间的股票有94只，跌幅超过50%的股票有156只。
在2006年以前上市的282只股票中，目前价格低于上市首日收盘价的数量是106只，比例是37.58%，而在2006年以后上市的264只股票中，现在比上市首日收盘价依旧上涨的股票仅有24只，占比不到10%，而下跌的股票要达到240只，其所占比重要远远超过06年以前上市的股票。
以2006年以后上市的股票统计，这些股票首发算术平均市盈率是27.55倍，由于上市时期恰逢牛市，市场人气高涨，上市当日均出现大幅上涨，使得二级市场市盈率更高，而现在整体市场市盈率才15.55倍，这样的落差，自然无法支撑这些股票当时的价格。
28只股票跌破千点水平
虽然现在的股指仍然在2143点，但是整个市场的估值水平已经回到了千点的水平。以中报业绩考量，目前A股平均市盈率为15.55倍，千点时为16.9倍。从市盈率的分布统计，千点时市盈率在10倍以下的股票占比7.16%，而现在是8.75%；千点时市盈率大于30倍的股票占比34.62%，现在是34.23%。通过比较，目前市场已经与2005年千点时的市盈率结构基本相仿。
从可比较的股票统计，在1303只股票中，目前股价低于千点水平的有28只，其中ST宏盛、金宇车城、金德发展跌幅均在44%以上，已经远远低于千点的水平。（上海证券研究所 俞佐杰) |
| 来源： 中国证券报 |
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