“5·30”已经成为价值投资的案例之一。尽管连续4天大跌,然而许多有潜力的股票此后不仅收复失地,还发起冲锋。但月亮背后的那一面,也许更能给人以教益。
理财周报取样5月30日-10月29日的5个月区间,发现有266只A股复权收盘价比该区间的最高股价下跌超过40%——它们阴沉着脸,与喜气洋洋的指数阴阳两隔。
1/4信息服务业股票成“地雷”
从行业分布上看,根据证监会的行业分类,来自制造业的“鬼K线股票”占据了165个席位,遥遥领先于其他出现了类似走势的9个行业。超过10只“5·30”后跌幅过40%的股票的行业,还包括信息服务业(23只)、批发和零售贸易(15只)和综合类(15只)。不过,考虑到各行业上市公司的分布数目,信息服务业成为行业雷区,这一行业的A股上市公司中有1/4成为“地雷”。
信息服务业成为雷区并非偶然,在23只触礁下沉40%的股票中,从*ST大唐(600198.SH)开始,包括东方通信(6.53,0.06,0.93%)(600776.SH)、亿阳信通(14.09,0.34,2.47%)(600289.SH)、南京熊猫(7.16,0.10,1.42%)(600775.SH)等在内,均属3G概念股。就在这5个月的时间,中国3G产业的预期从以往言之凿凿的“奥运会之前肯定发放3G牌照”转而“不会在奥运之前发放3G牌照”,行业景气高点预期由此推后,单凭预期炒作的股价自然无法获得支撑。
其中,*ST大唐的经历可谓极具代表性,围绕中国3G产业的前景与各种猜想,关于*ST大唐的各种重组、注资传闻不断,助其在5月23日登上32.42元的高价位。要知道,中国何时上马3G原来就难以预测,TD-SCDMA能在3G中分得多大的蛋糕更是不确定性极大。更何况,*ST大唐中并不包括拥有TD-SCDMA这一中国自主3G标准的大唐移动公司,其收益3G的提法由此更是虚无缥缈。
甘肃“鬼K线股票”概率最高
有9个地区板块成为“鬼K线股票”的高产区,其中上海、浙江和广东板块分别出产了33只、23只和19只,其余8个地区板块依次是北京、湖北、江苏、山东、四川、湖南和安徽。
不过,投资者可不能因为绝对值而被吓倒,因为这些地区的上市公司总数较大,比如上海、浙江和广东分别有138、82和71家上市公司,因此其鬼股票占上市公司总数的比例分别为23.91%、28.05%和26.76%。
理财周报记者进一步统计发现,甘肃和湖南板块中位居“鬼K线股票”雷区的状元和榜眼,投资者买中“鬼K线股票”的概率分别为38.88%和30.77%。
三季报业绩落后大盘平均数78%
行业和省份分布都比较宏观,在更微观的个股层面上,理财周报记者发现,这批半年来跌幅超过40%的“鬼K线股票”都不是传统意义上的好股票。因此,如果你“胆小慎微”,那么很大程度上可以躲过很多只鬼股票。
WIND的统计显示,在这266只股票中,已出三季报每股收益高于0.1元的只有62只。所有266只股票的算术平均每股收益为0.049元。相应地是,1498只A股股票的三季度平均每股收益为0.23元。“鬼K线股票”的三季报业绩落后全部A股高达78%。
其中,业绩最高的海鸥卫浴(002084.SZ)前三季度每股收益0.4543元——虽然绝对值领先,相对其上年前三季度的每股收益0.747元已逊色很多;最低的是夏新电子(5.35,0.19,3.68%)(600057.SH),前三季度每股亏损1.0747元,而一年之前,夏新电子前三季度有微薄的盈利0.0233元。
从另一个角度说,这批跌幅超过40%的股票的业绩状况,也印证了“5·30”前后行情的转换。随着散户行情的退潮,以基金为主要实力的机构投资者引领了一波蓝筹行情,业绩差的缺乏实质题材的股票在这一波浪潮中成为了尴尬的裸泳者,开始了跌跌不休的旅程。
东方电子(5.33,0.15,2.90%)PE曾接近7000倍
市盈率上看,“5·30”到来之前,这批“鬼K线股票”中有130只的市盈率超过了100倍,而目前仍有112只的市盈率高于100倍。不过,虽然数量上看高于100倍市盈率的“鬼K线股票”数量仍然不少,但整体来看,市盈率普遍呈现降低趋势。以最为夸张的东方电子(000682.SZ)为例,六个月前其市盈率为6965倍,而目前其市盈率为4869倍。
值得注意的是,与股价下跌40%同步的,除了市盈率下落回归正常值,往往还有业绩状况的恶化。美都控股(14.95,-0.50,-3.24%)(600175.SH)在今年第一季度每股收益0.0669元,第二季度每股收益大幅下降为0.0094元,而第三季度进一步下降至0.0072元。
在市净率上,值得警惕的是,尽管这批鬼股票的股价在“5·30”之后跌落了40%,但是,与六个月前的市净率平均值6.7相比,目前这批鬼股票的市净率平均值为5.7,并未出现相应跌幅。这意味着,随着“鬼K线股票”净资产状况的恶化,股价下跌所带走的泡沫又从内部滋生。
拓邦电子(23.69,0.45,1.94%)最大跌幅超六成
新股上市后持续走低是“鬼K线股票”的一个特点,其中的拓邦电子(000139.SZ)和荣盛发展(002146.SZ表现突出。自从6月29日拓邦电子上市创出71元的天价后,它就再也没能回到这一高度,时隔4个月后的10月29日,拓邦电子创出新低23.01元。
按复权价格计算,拓邦电子“5·30”后最大跌幅66.45%,领跌所有的266只股票。事实上,对比拓邦电子上市首日机构所给出的目标价,23.01元仍属乐观估计区间。而荣盛发展则是在上市首日抵达最高价58.95元,随后便一蹶不振,9月12日下触最低价38.78元。记者 刘璐
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