上市银行半年报显示，在这些银行的公司信贷结构中,制造业占比最大，房地产业占比也较高，两者总占比达到1/3。这与上半年行业投资增长、上市公司业绩增长情况相符合。但“两高一资”（高污染、高能耗、资源型）行业信贷与投资快速增长状况令人担忧。

在上市银行的半年报中，具体披露信贷行业分布的有工行、中行、交行、浦发、兴业、民生、招行7家银行。其制造业（或称工业）与房地产业贷款在所有公司贷款中的占比平均为32.88%。其中，兴业银行占比最高，为46.08%。

信贷结构不平衡

上半年，银行新增贷款2.54万亿元，同比多增3681亿元。其中公司中长期贷款增长1.02万亿元，占比最大。

从银行半年报来看，这些银行的公司贷款的行业倾向较为一致，即倾向于制造业和房地产业。这种分布状况可以部分代表今年上半年信贷的行业分布倾向。

7家银行中，23％－36%的公司贷款投向制造业。其中，占比最高的是中国银行，公司贷款中制造业占比为36.47%。7家银行中，房地产贷款在公司贷款中的占比为3％－22%不等，其中最高的是兴业银行，达到22.68%。

交通运输业贷款占比也比较高，普遍在10%左右，但贷款资金以支持铁路建设为主。另外，电力、批发零售业贷款占比也相对较高，有的银行占比超过10%。而农业、服务业贷款占比相对较低，往往不足1%。

以上状况表明，银行贷款在三大产业中的分布极不平衡。业内人士表示，信贷的这种分布结构仍然是由经济增长尤其是投资增长的结构特点所决定。制造业和房地产业在拉动经济增长中的作用很大。

另外，从上市公司业绩来看，这些行业的企业利润增速非常快，贷款的安全度较高，银行自然愿意把资金贷给这些企业。以房地产业为例，从半年报来看，64家地产上市公司中有31家的净利润增幅超过100%，而钢铁行业的平均净利润增长率达到81.6%。

信贷加速投资反弹

银行这样的信贷结构助长了上半年固定资产投资反弹，尤其是助推制造业和房地产业投资增长。

上半年，全国固定资产投资额同比增长25.9%，城镇固定资产投资额增长26.7%。其中，制造业和房地产业的投资增速均高于城镇固定资产投资增速。

据统计，所有固定资产投资资金来源中有20%左右来自银行贷款。因此，上半年信贷快速增长对于部分行业投资反弹起到了助推作用。

以贷款依赖度较高的房地产业为例。2005年，由于受国家调控政策影响，投资增速一度降至20%左右。但从2006年下半年开始，房地产业投资增速再次超过25%，这与信贷的支持力度加大是分不开的。

业内人士认为，由于纺织、钢铁、化纤、水泥等“两高一资”行业主要集中于制造业，银行目前偏重于制造业的信贷结构，可能支持了这些行业的投资增长。

据发改委统计，1-7月“两高”行业投资占全国城镇固定资产投资的21.1%。其中，化纤、石油加工、造纸、皮革及制成品4个行业的增速快于上半年。“两高一资”行业投资快速增长状况令人担忧。

根据历史数据，下半年信贷增长的速度可能会慢于上半年。分析人士认为，在信贷资金变化的影响下，预计下半年相关行业的投资增速会放缓。而国家还会加大对“两高一资”行业的调控力度，对银行来说则应该引导其改善信贷投放的行业结构。（王栋琳）