全球主要央行注资救市，一定程度上缓解了次级债对金融市场的冲击。前晚欧美股市略有走稳，受此激励，周二港股持续反弹，收盘恒生指数收复22000点大关。但外围市场是否真正企稳仍难确定，投资者心态谨慎，令港股短期走势缺乏明确方向。

内资流入成反弹动力

昨日（14日），恒生指数低开4.84点，收市报22007.32点，涨116.22点，涨幅0.53%，成交532.69亿港元，较前日萎缩逾15%；国企指数高开0.44点，收市报12398.66点，涨63.18点，涨幅为0.51%。

从盘面看，多数蓝筹股走强，地产股却跑输大盘，中资银行股则多数下跌，中资保险股随内地股市走强。重磅蓝筹股长江实业和汇丰控股均无起跌，中移动涨0.99%，和记黄埔涨1.03%，新鸿基地产涨0.42%，但中海油微跌0.12%。

辉立资产管理的陈煜强表示，昨日并没有出现明显推动股价上涨的消息，但部分小盘H股表现强劲，原因在于随着A股不断创下历史新高，驱使部分内地资金进入香港市场，对H股进行投机；同时，因海外资金正寻求逢高减磅，故H股中的权重股并未成为内地资金的买进对象。

散户入市意愿降低

周二全天港股仅成交532.69亿元，为三个半月以来的新低。从近期来看，港股成交量已经连续两天大幅度萎缩。有分析认为，港股昨日大部分时间表现震荡，市场观望外围走势致使股市成交大幅萎缩。虽然本港企业陆续公布业绩，但目前市况不佳，预先炒作绩优股胜算不高，一旦业绩逊于预期，反而会成为抛售对象，因此很大程度上，港股走势仍取决于外围市况。

而来自《苹果日报》的调查显示，目前散户的持股比例已经升至52.94%，但短期入市意愿微跌，散户看好后市的人数比例下降1.31%。反映港股经过近期的大幅波动后，后市情况并不明朗，投资者仍担心次级按揭危机的影响，降低了他们短期内的入市意愿。

方向或在短期内明朗

近期外围市场风雨飘摇，令港股动荡不安，投资者最关心的问题是股市何时可以走稳。事实上，香港股市的基础并没有遭到破坏，港股目前的市盈率为16倍左右，处于合理水平，蓝筹企业的盈利更维持两位数增长，即使是受次级债拖累的汇丰控股，中期业绩也增长25%。

值得关注的是，在97年亚洲金融风暴以及2001年美国“9·11”事件中，港股皆处于熊市，恒指处于250线以下运行；而这次港股即使由高位调整10%至21000点，仍远远高于250天牛熊分界线，目前250天线处于19750点以上，连续两日的反弹，使得恒指距其更远。因此，无论是从基本面还是从技术面看，目前港股还处于安全范围之内。

当然，唯一不明朗的因素还是在于外围因素。有分析人士称，“9·11”美国是重灾区，联储局果断减息令危机迅速消弭。此次次按危机，震中亦在美国，相信联储局只要下定决心减息，便可为混乱的市场注入一针强心剂，从利率期货的走势来看，相信联储局不会等到下月才出手。因此，环球股市、香港股市的方向或将于短期内明朗。

昨日具有私有化概念的上海石化上扬7.71%，同系公司仪征化纤更是暴涨近26%。（贺辉红）