[中国推行大部制改革] [解读政府工作报告]
2002~2007年,我国 GDP增长65.5%,年均增长 10.6%;城镇人均可支配收入增长78.97%,农村居民纯收入增长 67.2%;全国财政收入增长1.71倍;2006年国有企业资产总额比2002年增长60.98%,实现利润增长2.23倍,上缴税收增长1.05倍———这就是温总理政府工作报告给我们开列的一本经济大账。一句话,在刚刚过去的 GDP每年一个“涨停板”的我国最好的5年中,国家、企业、个人三者中,企业利润增长最快,财政收入次之,城乡居民收入增长最慢。
这本经济大账告诉我们什么?
首先,企业利润增长将会有所减速,尤其是国企,因为其增幅太高了。这种高增长不仅付出了“两高一资”(即高能耗、高污染和消耗大量的资源性资产)的昂贵代价,且还是以牺牲和压低劳动者收入增长为前提的。
其次,居民收入增长有望提速。在这里,总理报告用了“把发展成果合理分配到群众手中”这样一个新提法。如果说过去的5年,国家着力坚持和完善的是“基本经济制度”的话,那么,未来5年重点可能是要建立和完善主要的分配制度,特别是劳动者收入的分配和再分配制度。
第三,国家财政将通过增加社保、科技、教育、卫生医疗、文化、节能减排和廉租房建设等方面的投入,加快公共财政体系的建立;而在财政收入上由于增速很快,减税是否会提上议事日程,也已引起了各方面的关注。
温总理报出的这本经济大账中,似乎隐含了资本市场的长期走向。
1,今年股市总体涨幅有限。总理报告对今年股市的表述是 3个词,即“稳定”、“健康”、“发展”,“稳”字当头。更何况既然企业利润增长可能减速,股市涨幅过猛就有违基本面的发展,涨上去也会掉下来。
2,大盘股并非今年投资的主要标的。因为在企业利润增长中,增得最快的恰恰是处于垄断地位的大蓝筹们,尤其是重化工等行业。总理报告已经在“长期形成的结构性矛盾和增长方式粗放问题仍然突出”,“工业特别是重工业比重偏大”,“经济增长的资源环境代价过大”,要“深化垄断行业改革”,“加强对垄断行业企业工资监管”等一系列表述中,对投资人有所提示。另一方面,温总理关于资本市场的三句话,即:“建立创业板市场、加快发展债券市场、稳步发展期货市场”,我们已经可以感觉到三个市场的轻重缓急。事实上,尚福林主席在接受记者采访时已明确给出了创业板的时间表,对股指期货则强调“既是风险管理工具,同时本身也有很大风险”,今年股市方针既然是“稳”字当头,股指期货推出就有待时日。市场中人都知道,股指期货的推出有助于短期内大盘股的走强,创业板的推出则有助于中小盘股的走强,大盘股和中小盘股哪个更会有戏,我们不难得出结论。
3,在经济增长的重点方面,温总理强调“要坚持把推进自主创新作为转变发展方式的中心环节”。并且明确提到“大型飞机、水体污染控制、大型油气田及煤层气开发等国家重大专项”,以及“新能源汽车、高速轨道交通、工农业节水等一批重大关键技术”和“新型显示器、宽带通信与网络、生物医药等一批重大高新技术产业化专项”,所有这些都会对投资标的的选择提供宏观思路。
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