今年以来，沪深两市上市公司IPO、再融资共计发行164.7亿股，剔除定向增发中资产认购部分，现金融资合计1633.05亿元，配股融资110.77亿元。值得关注的是，上市公司发行可转债融资500.55亿元，与上年相比增长了3.42倍。今年上半年上市公司融资总额为2244.37亿元，与去年上半年同比上升15.39%。

可转债募资500亿元

2008年以来，证券市场持续走低，上市公司面临的融资压力也逐渐加大。在这种情况下，多元化的融资渠道给上市公司提供了更多的选择。

2007年上半年，仅有6家上市公司发行可转债，募集资金113.28亿元，占所有融资总额的比重为5.82％；而2008年以来，12家公司发行可转债，募集资金500.55亿元，不仅公司数量翻倍，募集资金总额也增长了3.42倍，占所有融资总额的比重上升至22.3％。

与2007年上半年相比，上市公司融资总额增加了299.29亿元。而其中可转债的融资规模增加了387.27亿元。也就是说，剔除可转债融资金额的增加，实际上上市公司融资规模是下降的。

此外，公司债成为了今年的融资新渠道。公司债券试点自去年开始破冰之旅，进入2008年，先后有08金地债、08中联债、08粤电债、08莱钢债、08钒钛债和08华能G1发行，融资总额合计76.4亿元。

IPO融资占比降至四成

今年上半年，两市共有55家公司首发A股，共发行新股77.75亿股，融资总额886.81亿元。与去年上半年相比，发行股份数量下降了31.99％，融资总额下降了28.09％。

随着市场环境的变化，今年上半年很少有大盘蓝筹股首发上市。2007年上半年接连有兴业银行(27.76,-0.04,-0.14%,吧)、中国平安(49.05,-0.34,-0.69%,吧)、交通银行(7.76,-0.02,-0.26%,吧)、中国远洋(19.86,-1.05,-5.02%,吧)、中信银行(5.55,-0.14,-2.46%,吧)等大盘股登陆A股，融资总额均超过百亿元，而进入2008年以来，融资总额超过百亿元的新股只有中国铁建(8.91,-0.18,-1.98%,吧)、中煤能源(16.62,-0.27,-1.60%,吧)两家。

随着IPO融资的规模减小，新股在上市公司融资中所占的比重也出现了下降。2007年上半年，IPO融资1233.21亿元(不含中国铝业(14.72,-0.87,-5.58%,吧)、潍柴动力(45.27,-2.16,-4.55%,吧)换股发行)，占所有融资总额的比重为63.4％；2008年上半年，这一比重下降到39.51％，已经不再占据主导的位置。

从新股发行的节奏看，一季度中小板股票发行20只，二季度发行了31只，另外还有烟台氨纶、海陆重工、彩虹精化等3只股票将于本月完成发行，节奏明显加快。不过二季度大盘股的发行出现放缓，登陆上海交易所的紫金矿业(7.97,-0.33,-3.98%,吧)和金钼股份募集资金总额均不足百亿元。

增发规模增长25％

数据统计显示，截止6月12日，共有79家公司实施增发，新增上市公司股份86.94亿股，总融资规模1142.22亿元。但是，其中有26家公司的增发方案包含了非现金资产，价值395.98亿元，扣除这部分资产，上市公司增发实际募集现金资产746.24亿元，与2007年上半年相比，增长了24.67％。

海螺水泥(47.48,-0.27,-0.57%,吧)今年5月16日公开增发股票，募集资金总额114.76亿元，新增股份2亿股，成为了上半年增发融资规模最大的股票。除此以外，金融街(8.16,-0.24,-2.86%,吧)、泛海建设(9.15,-0.21,-2.24%,吧)的募集资金总额也均超过70亿元。

从发行方式看，定向增发仍然独占鳌头，上半年共有58家公司定向增发，融资766.58亿元，剔除非现金资产后，募集现金资产370.61亿元，占再融资额的六成以上。定向增发中的资产注入与整合成为本年度最大亮点，在上述58家公司中，大股东或关联方以资产认购股份的有26家，涉及资产价值396亿元。□本报记者 刘兴龙