66%预期年内通胀

在6-8%水平

通货膨胀问题是压在每个人心头的大石。“今年年内通胀究竟会到什么程度？”是目前最令人揪心的问题，有66%被访的基金经理预期年内通胀在6-8%的水平。基金经理普遍不太乐观，2位被访的基金经理认为CPI将在8%以上，没有一位基金经理认为通货膨胀会在4.8%以下。显然在前4个月CPI数据公布之后，这些基金的“掌门人”们对于未来都不太乐观，不过都认为通货膨胀将逐渐被控制住，翘尾效应也将减退。

59%预测全年GDP

增速在9-10%

对于宏观经济放缓的趋势，各家基金经理们似乎达成了一致意见，有59%都赞同全年GDP增速在9-10%的观点。7位基金经理还认为今年的增速会超过10%，10位基金经理认为2008年全年GDP增速将在8-9%水平，更有悲观者选择了“今年GDP在8%以下”这一选项。2005、2006、2007年，我国GDP增速依次是10.4%、10.7%、11.4%。与之相比，这些数据预测并不太乐观。

38%称仓位在70-75%

34%称仓位在70%以下

一只基金的股票仓位最能体现基金经理真实的“战略部署”和实际的“后市观点”。除去部分不愿意回答的基金经理，有38%的基金经理表示自己管理的基金股票仓位在70-75%之间，34%的基金经理的股票持仓比例在70%以下。本次调查的对象主要是偏股型基金的基金经理，相对于股票仓位的最低限制，这些基金经理对于后市悲观者多、乐观者少。

未来七个月最高到4500

55%的基金经理预测年内上证指数最高到4500。

在本次调查中，设计了“年内上证综指最高可涨到多少点”的问题，有24位基金经理认为上证综指最高可在4000-4500点间，选择“4500-5000点”这一选项的基金经理有9位，而“5000点以上”的只有2位。此外，还有9位“绝对看空”的基金经理，认为今年全年都将在4000点以下徘徊。

所有预测都显露类似“熊市”的悲观态度。“这个市场涨也涨不上去，跌也跌不下来。”一位基金经理言语间流露出一些茫然。有95%的基金经理认为市场将在3000点到3500点持续半年到一年。

88%的基金经理认为，估值已较合理，未来向上还是向下由宏观数据决定。不过，仍有12%的基金经理认为估值仍然偏高，没有一位基金经理认为目前市场估值水平偏低，具备长期投资价值。从这一角度来看，A股还具有下跌的空间和动力。

“股票仓位多少”这一问题能真实地反映出基金经理对于后市的态度。结果显示，38%的基金经理表示是70-75%的仓位，34%的基金经理是70%以下的仓位，仅5%的基金经理表示目前的仓位在85-90%，没有人的仓位在90%以上。显然，目前市场的风向是“做多者寡、做空者众”。