由于2007年我国经济增速较高，运用我们开发的宏观经济监测预警系统来判断，一直处于偏热的黄灯区的上沿，非常接近于过热的红灯区。尽管一季度面临雪灾和不利的国际环境，经济增速明显下滑，但也可能只是会从偏热的黄灯区上沿回落到经济运行较为正常的绿灯区的上部。因此，从积极的一面来看，雪灾和外部经济环境的不利影响可能为国内经济降温、经济运行回到正常状态提供了机会。但与此同时，物价由结构性上涨转为明显通货膨胀的压力没有明显缓解，投资反弹的体制性基础没有根本改变，转变经济发展方式的体制政策尚在建立和完善过程中。根据对一季度经济运行趋势的预测分析，应该继续执行中央经济工作会议提出的稳健财政政策和从紧货币政策，根据国内外环境变化适当把握政策调整的时机、节奏和力度，促使国民经济稳定健康发展。

1．吸取2003年治理SARS冲击的经验，避免高估雪灾的负面影响

在估计雪灾对经济运行的影响时，应该吸取2003年应对SARS冲击的经验。从事后来看，2003年上半年爆发的SARS疫情也并没有阻挡我国经济快速增长的步伐。如果现在重新评估2003年SARS对经济运行的负面影响和政府为减少SARS冲击所采取的经济手段，可以发现，2003年SARS疫情爆发后，当时对其负面影响的判断偏悲观了些，为保证经济增长势头，采取了一系列刺激手段，从而在2003年出现信贷猛增的局面，并推动经济运行在2004年上半年转向“过热”。有鉴于此，我们对当前的雪灾损失也不宜估计得过于严重。在没有明确断定我国经济增长周期发生根本改变的前提下，仍应强调防止经济由偏快转向过热，防止物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀的“双防”目标，坚持货币政策的从紧取向。不应因雪灾的短期影响而改变政策基调。

2.继续实施稳健财政政策，加大财政对灾后建设和社会保障支出

鉴于雪灾和外部环境恶化只是使得经济从偏快增长向正常状态转变，不宜因雪灾和外部环境的改变而明显放松财政政策。由于2008年是新一届地方政府执政的第一年，地方政府的投资冲动比较强烈，放松财政政策容易引发投资的快速增长。因此，在保证财政支出总量适度增长的前提下，建议针对雪灾对南方局部地区公共设施造成严重破坏的状况，加大财政在交通、电力、供水、供气等设施方面的投入，加快灾后建设进度，尽快恢复灾区的生活和生产用水、电、气的供应。加大对灾区居民的救济支出和低收入居民的社会保障支出，解决居民生活中的困难。

3.坚持从紧货币政策方针，但可暂停出台进一步紧缩的措施

受灾害对部分产品供给的不利影响，一季度消费价格的涨幅可能会继续提高。由于价格是经济运行的滞后指标，价格上涨是前几年经济增长偏快的滞后反映。同时，考虑到灾害对产品供求和价格的不利影响是暂时性的，因此，即使一季度价格涨幅有所提高，暂时不宜再出台提高利率等紧缩性政策。从资本市场的变化情况来看，由于近期美国股市继续大幅度下行，考虑到中外股票市场之间的联动关系，为了避免国内股市出现剧烈振荡，也应该暂停加息等紧缩措施。但仍要严格控制货币供应量增长，继续通过上调存款准备金率并搭配公开市场操作的方式大力对冲流动性，加强窗口指导和道义劝说，引导商业银行控制信贷投放。

4.全面把握各种因素的影响，保持进出口稳定增长

由于面临不断恶化的国际环境，以及前期人民币升值的滞后影响，我国出口增速在2008年可能出现明显下降。再者，由于2008年我国开始对外资企业实行提高税率的政策，新劳动法的实施也会对外资企业生产成本有一定影响，这些因素对出口的影响存在较大的不确定性，因此，应该全面分析各项政策因素对进出口的影响，把握未来政策出台的时机和力度，避免进出口增速较大幅度的波动及其对经济增长产生较强的不利影响。（国家信息中心经济预测部撰写）