有些公司获得土地的目的，未必是为了即期建设可售房源，只是作为资本市场的融资筹码 徐汇 资料图

房地产上市公司融资额（包括IPO、增发、配股、发行可转债）

资料来源：wind 张大伟 制图

近来土地出让市场呈现出的状态令人震惊：“地王”不断推陈出新，动辄每平方米过万元的地价成本，早已高出周边房价。

眼下相当多的房地产企业，“不是已经上市在增发，就是走在上市的路上。”随着国内房地产市场格局的不断改变，房价上涨——地产股升值——巨额融资圈地——土地储备充足抬高股价、高地价再拉高房价……一幅房、地、股联动图不时浮现到人们眼前。

土地市场频爆“天价地”

11月8日，上海郊区青浦区赵巷镇一幅面积14.4公顷的地块，挂牌底价为4亿元左右，最终被重庆龙湖地产有限公司以15.42亿元的“天价”一举摘牌，创下上海郊区地价之最。在挂牌现场，当报价员报出这一价格时，许多开发商不敢相信自己的耳朵，让报价员“再说一遍”。

上海城区新江湾城出让的第四幅住宅用地的地价也创出新高：楼面地价高达每平方米2万元。而4个月前新江湾城D1地块的“地王”价是每平方米12500元，上涨了60％。

SOHO中国有限公司董事长潘石屹感慨：地价已超出常理，就是“面粉贵过面包”。他的一些地产商朋友也开始对土地估价困惑不解，因为“怎么测算也没有办法做出这个价格来”。

“怕了！”易居中国研究地产分析师杨红旭表示。

闪亮登场的“地王”不断创造着记录：北辰实业等以92亿元竞得长沙新河三角洲地块，创下国内单宗土地拍卖总价最高记录；苏宁房地产开发有限公司拍得上海南京路地块，楼面单价高达6.69万元/平方米，成为国内单价最贵“地王”……

开发商缘何近乎疯狂地去抢地？房产专家蔡为民说，眼下，有些公司获得土地的目的，未必是为了即期建设可售房源，只是作为资本市场的融资筹码。

竞拍土地的背后

与一些开发商高价竞地大量储地的现象相反，潘石屹在11月8日公布，新收购了民源大厦等两个烂尾楼。

在他看来，过去开发商在拿地时只要利润空间低于15％便不敢接手，而现在由于地价与房价同向拉扯互动，市场越来越不理性。“土地储备量越大，企业实际上就承担了越大的未来市场变化风险。盘活烂尾楼，利用闲置土地其实是一个缓解土地供应不足、规避市场风险的有效办法。”

开发商在土地市场疯狂竞拍会带来什么后果？记者在调查中发现，一是直接导致地价加速度上涨。江苏省统计局统计数据显示，今年1月至6月份全省房地产开发企业购置土地面积同比仅增长9.2％，而土地成交价款同比增幅高达60％以上。

二是“面粉涨价引发面包涨价”。“每有地块高价卖出，周边房价必应声大涨，这几乎成为普遍现象，购房人深受其累。”佑威地产研究中心分析师举例说，上海杨浦区的合生江湾国际公寓，受11月8日新江湾城拍出楼面地价2万元／平方米新“地王”的利好刺激，11月13日推出的套公寓房源报价迅即由9月份上市时的每平方米1.7万元，飙升到每平方米2.4万元。

在新一轮宏观调控中，如何应对“片面追求地价高涨”给楼市带来的负面效应，加大对开发商大量闲置土地的处置力度，不仅是中央宏观调控着力解决的重点，也是地方政府面临的一大考验。