官方微博 首页 > 发展报告 > 国情公报

2012年09月19日09:18 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

四、国际收支形势展望和政策取向

当前，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓，符合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。随着人民币汇率形成机制不断完善，以及央行外汇干预大幅减少，我国经常项目顺差、资本项目逆差的国际收支平衡格局将成为常态，有利于推进藏汇于民。在世界经济缓慢复苏、国际金融动荡加剧的背景下，我国作为开放程度越来越高的经济体，跨境资本流动受到影响在所难免。当国际收支、人民币汇率趋向合理均衡水平后，跨境资本双向波动也不可避免。我国经济增长相对较快、货物贸易持续顺差、外汇储备规模雄厚，且外资主要是稳定性较高的直接投资而非波动性较大的证券投资，能够承受跨境资本流动的冲击。

2012年下半年我国国际收支有望保持基本平衡。外部环境继续存在许多不稳定、不确定的因素，如美国经济可能小幅向好，但仍面临“财政悬崖”带来的财政紧缩问题；欧元区总体处于去杠杆化的初级阶段，欧债危机仍可能不断深化；受外围经济环境影响，新兴市场经济体面临供给和需求两方面压力；地缘政治突发事件也不容忽视，等等。但一些有利于我国国际收支平衡的积极因素也正在逐步积累：一是国家把稳增长放在更加重要的位臵，近期出台的一系列预调微调政策将有助于提振市场信心、保持经济平稳增长。二是鉴于世界经济低迷，国际大宗商品价格回落压低国内进口成本，下半年我国有可能继续保持较大的货物贸易顺差。三是各主要经济体将更加注重增长，相关国家和地区也仍有一定资源和决心防止债务危机走向最坏情形。总体看，只要国内外不发生重大突发事件，全年我国国际收支仍有望实现基本平衡。 专栏6 欧债危机的现状与影响 欧债危机始于2009年的希腊主权债务危机。在希腊宣布无法按期偿还主权债务后，欧洲长期存在的人口老龄化、社保高福利化、劳动力市场僵化、货币一体化但财政独立化等固有的结构性矛盾集中爆发，由于经济政策协调成本高昂且效率低下，经过不断演化发酵，欧债危机目前已发展成包括主权债务危机、银行业危机、经济政治危机和社会危机在内的全方位、系统性危机。 2012年以来，欧债危机大致经历了好转、恶化、趋缓等阶段。一季度，欧央行推出了总额达5295亿欧元的第二轮三年期再融资操作（LTRO），欧盟峰会缔结了《稳定、协调和治理条约》财政契约以强化欧盟区财政纪律和监督，缓解了欧洲银行业流动性紧缺状况，提升了市场信心。但进入第二季度，随着西班牙财政赤字问题逐渐恶化和欧洲银行业资本充足率不达标等新问题陆续浮现，西班牙、意大利等国国债价格出现暴跌，持有较多欧债头寸的欧洲多家银行被降级，欧债危机再度恶化。为应对危机，欧盟出台了向西班牙提供1000亿欧元的救助贷款，推进银行联盟一体化，推出1200亿欧元促增长方案等一系列措施。然而，这些措施并未解决根本问题，仅仅缓和了危机进程。7月份希腊救助谈判陷入僵局，西班牙地方政府债务问题爆发。9月份荷兰将要举行大选，由于荷兰民众对于欧盟紧缩方案普遍不满，大选结果可能导致新政府偏离欧盟预算目标约束，从而导致荷兰失去AAA级信用评级。9月份德国最高法院将对欧洲稳定机制（Europe Stability Mechanism，ESM）进行裁决，一旦裁决结果不为民众所接受，可能触发德国全民公投。欧债危机前景再度蒙上阴影。 欧盟是世界第一大经济体，欧元区是世界最大的单一货币区，欧元是仅次于美元的第二大国际储备货币，此次欧债危机对欧洲乃至世界经济金融的影响巨大。欧债危机以来，欧盟经济增长率预计将从2010年的2.0%下滑到2012年的0%，欧盟失业率从2010年的9.7%攀升到了2012年6月的10.4%。欧盟政府债务总量占GDP比重从2010年的80.0%上升到了83.4%。随着欧洲各国经济陷入衰退和主权信用评级不断降低，欧债国家普遍陷入了财政紧缩-经济衰退-债务负担加重-财政再度紧缩的恶性循环。从国际经济往来方面看，欧盟对外贸易出现下降，这也极大影响到了欧盟各贸易伙伴国。从金融市场方面看，欧元区稳定性受到冲击，2012年6月欧元兑美元汇率从2010年底的1.3583贬值到1.2814，欧洲股票债券市场等出现剧烈震荡，持有大量欧债头寸的欧洲多家金融机构资产蒙受巨大损失，银行贷款业务陷入停滞。经济金融危机也对欧洲政治、社会局面造成不利影响，欧盟内部各国矛盾冲突不断，欧洲一体化进程受到争议。长期的经济不景气和失业问题导致危机中的欧洲民众不满，政府更迭，社会动荡。 2012年下半年，外汇管理部门将按照党中央、国务院的统一部署，把握好稳中求进的主基调，把稳增长放在更加重要的位臵，坚守风险底线，进一步提高外汇管理服务实体经济和维护国家经济金融安全的能力。一是坚持防风险不放松，密切跟踪跨境资金流动走势，完善政策预案，防范化解外汇管理领域风险隐患。二是促进贸易投资便利化，做好货物贸易外汇管理制度改革全国推广，进一步简化跨境直接投资管理，稳步推进合格境内机构投资者制度和合格境外机构投资者制度发展。三是加快外汇市场发展，丰富人民币外汇衍生产品，改进做市商做市机制，增强外汇市场自我调节、自求平衡的能力。四是加强和改进外汇储备经营管理，维护国家外汇资产安全。

返回顶部文章来源： 中国发展门户网