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2013年01月09日10:58 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

二、世界经济贸易发展中需要关注的问题

1．全球经济增长动力不足

国际金融危机爆发以来，发达经济体为应对危机、刺激经济采取扩张性财政政策，政府负债不断攀升，对市场信心和金融稳定产生严重影响。经合组织估计，截至2012年底，其成员国政府债务占GDP比重将达107.6%，比金融危机前的2007年提高33.1个百分点。为稳定市场信心、增强政府债务的可持续性，发达国家普遍需要持续大幅紧缩财政，通过提高税率、削减社会福利、裁减公共部门就业岗位等方式增收节支。这势必冲击居民消费能力和信心，影响当期GDP增速。美国“财政悬崖”问题最为突出，2012年底同时面临减税政策到期和国债上限触顶两大挑战，若不能及时制定和实施解决方案，将导致经济再度衰退。美国会预算办公室预计，一旦跌入“财政悬崖”，2013美国经济将萎缩0.5%，失业率重新攀升至接近9%的水平。欧元区外围国家的财政紧缩可能导致经济长期衰退，并严重拖累核心国家复苏。截至2012年底，日本债务占GDP比重将高达214.1%，同样面临削减债务的重担。为此，日本出台增税法案，在13年内分阶段将消费税率从5%提高至10%，研究机构普遍认为此举将加重家庭负担、抑制消费意愿。新兴经济体难以与发达国家“脱钩”，且自身普遍面临较多结构性矛盾，有的严重依赖能源资源出口，有的国际收支长期逆差，有的基础设施建设滞后。在外部环境转趋不利时，新兴经济体增长往往呈波动加剧、风险上升态势。2012年前两个季度，巴西GDP同比分别增长0.7%和0.5%，印度GDP同比分别增长5.3%和4.2%，增速均明显低于前两年。一些发达国家寄望通过发展新兴产业带动经济走出困境，出台一系列鼓励措施。但在技术和市场前景不明的情况下，企业观望较多，短期内难以形成足够带动经济强劲反弹的投资热潮。2012年一季度，经合组织成员国固定资本形成总额环比仅增长0.1%，二季度则为零增长。

2.欧债危机可能再度引发金融市场动荡

2012年9月份后，欧元区接连出台应对欧债危机的重大举措。欧央行推出直接货币交易计划（OMT），在二级市场无限量购买已求助国家的1-3年期主权债务。规模达5000亿欧元的欧洲稳定机制（ESM）正式启动，大幅增强了欧洲救助机制的火力。欧盟峰会就银行业联盟达成初步共识，拟于2013年开始实施欧元区单一银行业监管机制。这些措施在一定程度上稳定了市场情绪，降低了重债国融资成本。西班牙10年期国债收益率从高峰时期的将近7.5%降至5.5%左右，意大利10年期国债收益率从高峰时期的7.6%降至5%左右。但欧债危机是制度缺陷、虚高福利、政治博弈共同作用的结果，完善财政金融机制设计、实现欧元区内经济平衡需要广泛深入改革，涉及经济社会方方面面利益调整，必然面临重重阻力。成员国经济、政治形势的不利变化，都可能导致危机再起波澜。希腊改革举措遭遇民众抵制，减赤目标屡屡落空，救助计划面临诸多变数。国际货币基金组织估计，2013年意大利、西班牙政府融资需求占GDP比重分别达25%和21%，仅较2012年小幅下降。此外，2013年德国、意大利面临大选，可能影响应对危机政策的连续性。欧元区新的财政、货币手段能否成功克服这些挑战尚不可知。欧洲金融机构特别是银行业与主权债务联系密切，意大利、西班牙银行业持有的政府债务占GDP比重分别高达38%和35%，远高于美国8%的水平。在国债价格下跌的情况下，欧洲银行业为筹资自保，纷纷抛售资产、削减信贷。由于欧洲银行业在全球金融市场占有举足轻重地位，持有欧洲以外国家60%的外债，其大举“瘦身”将打压全球金融资产价格，加剧国际金融动荡。

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