解析创业板退市制度三大疑问

2011年11月29日09:26 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号:T|T
关键词: 创业板 退市标准 退市风险 退市制度 代办系统 立思 制度建设 暂停上市 深交所 恢复上市

被暂停上市后复牌希望大吗?

目前市场的普遍“逻辑”是:股票真正退市的可能性很小,只要暂停上市期内完成重组或借壳,就能达到恢复上市的目的。不过,本报记者提醒,投资者这一思维惯性在创业板是极其危险的。

创业板退市步骤跟主板相同:即先暂停上市后终止上市。从理论上来讲,暂停上市后如果业绩符合条件,可以恢复上市,但实际上对于很多创业板公司而言,一旦被暂停上市,其恢复上市的希望可能就非常渺茫了。

意见稿规定,创业板公司被暂停上市后,既不能够通过重组借壳来恢复上市,也不能够通过玩会计手段来保壳,深交所接受恢复上市申请时所采用的财务衡量标准为“扣除非经常性损益前后孰低的利润”。

深交所明确表示,此举的目的就是为了防止创业板公司通过一次性的交易、关联交易、政府补贴等非经常性收益调节利润规避退市的行为。因为这类公司虽然在财务指标上暂时实现了盈利,但是并不具备持续盈利的能力,其实现恢复上市对市场的健康稳定发展非常不利。

这在一定程度上来讲,相对于主板,创业板的退市制度是动真格的。因为这就意味着一旦暂停上市后,创业板公司必须完全依靠自身的力量来实现扭亏,但这对于一家已经陷入连续亏损的企业而言谈何容易?根据退市标准,如果因为业绩问题遭到暂停上市,那么在暂停上市前该创业板公司已经连续亏损超过三年。

股票退市投资者怎么办?

对于普通投资者而言,如果所投资的创业板公司真的退市该怎么办?从意见稿来看,创业板退市细则给了普通投资者两条退出的渠道:一是从深交所将设置的“退市整理板”中退出;二是退市后从股份转让代办系统退出。

深交所给普通投资者提供了一个从二级市场退出的“缓冲期”,即在相应的创业板公司终止上市前,该公司股票仍将在退市整理板继续挂牌30个交易日,这30个交易日期间仍然设10%的日涨跌停板限制,投资者可从这一渠道选择退出;此外,创业板公司退市后,将统一到股份转让代办系统挂牌交易,未从深交所场内市场退出的投资者也可通过股份转让代办系统退出。

本报记者提醒投资者,如果选择退出,最好选择流动性更好的平台——深交所退市整理板退出。此外,创业板不设ST警示制度,深交所要求拟退市的公司在退市前每周发布一次退市风险提示公告,同时要求相关证券公司以短信或邮件的方式通知相关投资者。

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