在11日举行的搜狐资本市场年会上，燕京华侨大学校长华生表示，去年年底以来股市已大幅反弹，目前市场总体估值仍在合理区间，但结构性泡沫已经出现。

他认为，结构性泡沫的出现在于制度缺失。上市公司融资、再融资及股本扩张的受限使得结构性泡沫的出现有其合理性，而这些限制是我国资本市场不够强大的表现。

从基本面来判断，华生认为全球经济仍处在经济严重衰退的前期，而不是底部。尽管目前中国已经出现经济回暖的若干信号，但是回暖并不扎实。在外需萎缩之后，内需替代的态势尚未出现，依然不能排除经济增长面临波动的可能性，未来经济可能掉头向下，出现W形走势。（蔡宗琦）