花旗25日发布报告表示，亚洲股市尚未反映经济衰退的因素；价格/企业价值比率的估值指标仍比历史平均水平高26%，比前两次衰退时的平均低点高48%。

报告表示，每股收益预期已经调低，但即便如此，每股收益预期在第二季度和第三季度上市公司公布业绩仍有进一步大幅下调的风险，这一因素尚未反映在股票估值中。花旗称，韩国、台湾和泰国市场已反映了周期中的利润状况，从而凸现了其价值，而印度和印尼市场则一点也没反映利润状况不理想的因素。仍然存在大幅估值溢价的类股有房地产、工业和能源股；银行和电讯股仍被减持，房地产股被普遍增持。