券商 “乘法”标准找公司

对于券商来说，保荐人眼中的创业板公司与主板和中小板公司截然不同。

广发证券是国内券商中在中小企业保荐项目具有优势的券商之一。该公司人士在答复记者采访时说，该公司目前手头储备有数十个创业板项目。“主要是技术创新型企业，以满足内需为主，出口导向型的不多，受到金融危机的影响相对会比较小。”该人士说。

在如何选择创业板项目上，该人士提出了自己的看法。“创业板和中小板比较，中小板是做加法，而创业板则是做乘法。”他表示，在主板与中小板的项目挖潜中，投行主要趋向于行业排名靠前和成熟市场中盈利能力较强的企业。这类相对稳定的企业在上市融资之后，由于投资规模扩大，其利润与市场份额会有一定比例的提升，呈现出“加法”式的增长轨迹。

创业板企业利用获取的资本，可以用于低边际成本、高边际收益的产品复制或业务扩张，从而在短时间内迅速做大整个市场并取得细分行业市场份额的绝对优势，这就是“乘法”。能够通过乘法发生质变的企业，就适合做创业板上市。

从保荐人的角度来看，保荐创业板公司更为辛苦。“如果企业的发展速度像高铁列车一样快，保荐人就需要投入更多的精力去把关。但是除此之外与主板没有区别。”广发证券该人士表示。

股市反应

沪指创七个月来新高

创投概念股继续走强，紫江企业连续涨停

沪深A股昨日双双收涨，其中沪指涨1.47%，收报2408点。这也是沪指7个月以来的新高。此前，创业板IPO办法发布曾令周二的A股大幅低开。

基金等机构投资者认为，证监会官员周二晚间表示创业板分流资金的影响不大，使得市场信心回升。交银施罗德基金经理史伟昨日表示，从资金量上来看，市场担忧的创业板分流资金带来的所谓利空因素相对较小。“按照目前情况估计，假设每年上市100家创业板公司，每家平均融资2亿元，全年合计融资200亿，还不足一家大型企业的融资规模，对资本市场整体冲击不会很大。”他说。

昨日沪指保持震荡上冲的势头，虽然尾盘涨幅略有收窄，但仍站到了2400点上方。但昨日市场热点散乱，没有出现一枝独秀的行业或板块，两市之中有色和创投概念走势稍强。创投概念股中，紫江企业连续第二天出现涨停。

从全市场来看，目前深成指和中小板指数均已经越过了年线，但沪指仍处于年线下方。申银万国等券商认为，沪指在年线附近仍将面临阻力。昨日，沪指年线停留在2494点附近。(记者赵侠 吴敏)