“我们很清楚5000点上风险很大，但有短期利益与长期目标的抉择”

一位基金业内人士认为，“对于拆分和大比例分红需要反思，现在回头看，助长了投资者的不理性投资行为，并且在‘净值归一’之后，吸引了大量的投资者涌入，很多这时候进场的投资者深套其中。但是如果没有出现这一轮大跌之后，那么基金业内也不会反思这些手段有什么坏处，毕竟通过这些方式，基金做大了规模，因此，当时大家认为这是一个中性的营销手段。”

“作为专业投资者，我们很清楚5000点以上风险有多大，但这其实就是基金公司短期利益与长期目标之间的一个痛苦抉择。”上海一家基金公司市场部人士向记者表示，“能做到坚持长期经营目标，而放弃短期利润的公司是凤毛麟角。这需要基金公司股东方的支持，也需要公司内部上下一致的理念认同。”

“这是真正做事的心态与博取短期利益的冲动之间的博弈。”他说。

去年持续营销厉害的今年赎回厉害：

景顺长城、中邮创业、中海

基金公司在今年开始还债。

WIND数据显示，剔除新成立的基金，全行业份额净赎回638亿份，前十大基金公司份额净赎回326亿份。其中，份额净赎回比例最高为景顺长城15%。

将去年年末基金份额与今年二季度末基金份额变化情况可以看出：一些去年持续营销积极，规模膨胀厉害的基金如景顺长城、中邮创业、中海、博时等基金，今年份额下降的比例均位居前列。其实在份额下降的背后，隐含更大的是基金公司品牌的损失，以及基金业的信任危机。这应了“出来混，迟早要还的”。

但剔除新基金发行、货币市场基金申赎等因素，亦有不少基金公司意外实现净申购。今年以来整体业绩表现出色的华宝兴业、富国等份额也都实现大幅净申购迹象，分别较去年年末递增19%和33%的基金份额，排在行业前2位。

剩者为王：

弱市正是区分基金公司的好时机

对于上述两极分化现象，基金研究员章凌琳向记者表示：“在经历这轮完整的牛熊市周期后，整个基金业才会逐步走向成熟，各家基金公司的不同企业文化、经营理念、长短期目标的平衡等区别才能真实地呈现在公众面前。”

她认为，当去年大家把精力都放在如何拿到更多钱时，基金公司之间的差异被行业和投资人忽略。而弱市中往往正是区分基金公司、识别行业内差别的好时机。

“经历过此轮市场调整之后，基金投资者会越来越成熟，而在这过程中留下来的是真正适合长期投资的。”理财周报记者 李晔斌/文