本周深圳B股受周边市场影响明显,出现了大幅波动;而沪市B股一直处于盘整局面,盘面显示多空分歧有所加大,大盘震荡加剧。周一沪深两B股市场出现调整,成交金额方面有所萎缩,上海方面同比萎缩一成,为10.32亿,深圳方面略有萎缩,为7.79亿。两市个股呈现出普跌格局,无非ST个股收于涨停,亦无跌停个股出现。沪B指以319.15点高开,顺势上冲至321.66点,随后一路下行,最低至312.20点,至此企稳反弹,收在315.10点。阴线的收出,使得上周五勉强收复的短期均线系统,如5日,10日,15日均线又告失守,整个盘面观望情绪较浓。深成份B指以5923.59点高开,顺势创出高点5946.12点后,逐步下行,将当日的跳空缺口予以完全补上,最低至5812.84点,随后围绕前收盘点位震荡整理,收在5840.61点。周二沪深两B股市场双双回调,成交金额方面继续萎缩,上海方面同比萎缩二成,为8.01亿,深圳方面萎缩二成多,为5.71亿。两市个股表现与前一个交易日相似,呈现普跌格局,涨跌比为1:3.5,无非ST股收于涨停或跌停板上。沪B指以313.74点低开,稍微震荡后直接探低至310.37点,至此企稳回升,将当日缺口完全回补上,在其后的三个小时基本围绕前收盘点位窄幅震荡,收在313.77点。深成份B指以5807.43点低开,全天都运行在前收盘点位5840.61点之下,最低至5737.47点,收在5815.93点,盘中未回补向下的跳空缺口。周三沪深两B股市场走势各异,成交金额方面也各有增减,上海方面略有放大,为9.19亿,深圳方面略有萎缩,为5.39亿。沪B指以312.13点低开,全天的走势基本围绕着前收盘点位震荡,最高至317.45点,最低至311.02点,收在313.90点;深成份B指以5652.20点低开,全天运行在前收盘点位之下,最低至5652.20点,收在5697.60点,留下了本周的第二个向下的跳空缺口。两市个股亦随盘表现,深圳市场中在上周反弹充当领头的权重蓝筹板块,如万科B,中集B等下跌幅度都超过2%,技术上已形成破位之势。周四是八月倒数第二个交易日,沪深两B股市场双双反弹。成交金额方面出现放大,上海方面同比放大二成,为11.31亿,深圳方面放大二成多,为6.88亿。两市个股除了一只个股 张裕B微跌外,全线飘红,但无涨停的非ST股。深成份B指以5745.22点高开,全天运行在前收盘点位之上,最高至5860.44点,收在5842.22点,留有一向上缺口未补,同时也将本周两个向下的缺口完全补上,结束了本周上半周那种单边下跌之势,60日均线处也就成为多空双方激烈争夺的位置,沪B指以315.04点高开,全天在前收盘点位上方运行,震荡走高,最高至323.86点,收在322.23点,盘中的缺口未回补。周五沪深B股指数收盘上涨,沪B指收报323.40点,涨0.36%;深B指报743.10点,涨0.72%。两市共成交18.1亿元,较上一交易日的18.2亿元基本持平。盘面个股涨跌互现,沪市伊泰B涨停、*ST中纺B涨幅靠前,金桥B、ST鼎立B跌幅靠前;深市深深房B涨停、深赤湾B涨幅靠前,珠江B、沙隆达B跌幅靠前。
消息面上,财政部周三发行6000亿元特别国债,在一定程度上影响到了证券市场的资金供给。上周国家外汇管理局公告国内投资者可通过中国银行进行港股投资,这则消息虽然从一定程度上会造成资金分流的可能,但进一步的思考,其后所蕴涵的含义并不局限于短期产生的效应。我国证券市场成立以来,一直存在着流通股与非流通股之分,甚至于同股不同价的现象,如A股与H股,A股与B股,A股与S股等,股改实施以来,最大的问题---非流通股之事得到了妥善解决,而剩下的问题就是如何处理同股不同价了,放开对港股投资的政策,表明了管理层着手于解决A股与H股之间的价差问题,而存在于AB股之间的价差问题,相信也会在不久的将来出台相应的政策进行,由于B股的容量小,解决问题的难度也相对较小,一旦实施,以AB股合并的可能大,以长线投资角度分析,现在是一个逢低建仓的机会,而短线上,指数的犹豫不决,造成操作上的困难,可保持观望。
B股市场短期内依然面临场外资金参与积极性不高,后续力量不足的问题。但随着A、B股差价水平被再次拉开,A股市场进入全面高估值时代,投资者可以选择一些有业绩支撑的优质B股,做中长线投资,其安全边际相对较高,从投资价值角度分析,B股市场的机会在于相对A股市场的安全边际价值,B股实现其超额收益需要的是时间。深圳B股2007年的动态市盈率为24倍左右,上海B股34倍左右。因此,在目前A股市场持续大涨后,A股市场估值的攀升,使得充沛的资金寻找新的边际安全估值地。因此,目前可以从价值投资的角度来关注部分B股品种。据统计,目前同一公司的A、B股中,B股大多与A股有着一定的“折价”。就目前而言,在A、B股两个市场中,A股市场更具有定价权。因此,整体来看,如果说两市A股的目前价格是合理的话,那么,沪深两市的B股就有不同程度的上涨空间。
从周边市场的走势分析,国际市场又一次步入前期那种大幅震荡的格局中,至于因次贷所引发的风险是否完全消除,还需时间去观察。但本周港股在期指结算后持续反弹,恒生指数及国企指数在周五再创新高,由此带动两市B股周五大幅走强。深圳B股市场由于地域原因,受到周边市场的影响较其他三个市场为大,纵观整个八月份的走势,几乎与周边走势相似,连带的作用同时也为操作上给出一定的指导意义。由于港股对内开放,B股市场价格定位高于香港市场,B股市场资金分流效应将会逐渐显现,因此,B股市场中期拐点已经产生,后市面临调整压力,最近一段时间,B股表现明显落后于A股市场,A、B股市场的差异性在加大,在A股市场依然强势的背景下,B股主要表现为震荡市特征。美圆与港币对人民币处于贬值趋势,以它们计价的B股对应的是人民币资产,理论上B股价格可以超越相应的A股价格,另一方面,B股与A股的合并预期继续存在,在牛市背景下,B股存在向上空间,而不利因素是,境内投资香港股市的大门已经开启,这对B股构成估值压力,资金分流将会逐渐显现,多空因素互相对冲,后市颇显迷茫。
从技术上进行分析,自7月18日30日均线得到有效突破以来,该线成为了一道有效的支撑线,以8月17日的沽穿情形,在8月20日就以一带向上的跳空缺口的阳线方式得以收复,随着30日线的上移,目前运行至301.50点一带,周二周三盘中指数的一度沽穿都最终得到收复,因此尚可视之具有一定的支撑。周五沪B股指数全日呈强势整理格局,盘中的几次快速上拉或表明整固过程已完成,后市股指有望继续振荡上扬。 (东方证券/刘菲)
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