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1月CPI同比涨1.5%低于预期 通胀压力暂缓
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2010 年 02 月 12 日 
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年中或上4%通胀水平

德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,今年国内经济的主要风险将是通货膨胀及房价进一步上升,这些风险将带来的政策变化是市场面临的最大不确定性。

在通货膨胀方面,马骏认为,尽管全年1.5%-5%的通货膨胀率都有可能出现,但预计今年年中,通胀率可能会上升到4%甚至以上,不过这一上涨有望随着政策效应而在今年四季度时有所放缓。

-热点关注

◇通胀离我们有多远

CPI上涨温和通胀还未到来

郑超愚认为,物价虽然已经连续3个月上涨,不过都呈现了温和上涨的态势,且其中有季节性因素,主要由食品和居住类价格引发,因此可以肯定,这一态势距通胀还有一段距离。一般而言,CPI达到3%-4%的增长时,方能判断出现通胀。

国家统计局新闻发言人盛来运此前也表示,食品价格正处于温和上涨的过程中,在经济复苏过程中,价格温和上涨能够促进就业和企业投资。

近期通胀担忧或将继续增强

西南证券首席经济学家王剑辉认为,1月份CPI数据低于预期,说明实际通胀压力并不很明显。但由于去年春节在1月份,而今年2月份赶上了春节假期,所以2月份的数据也不能完全反映实际情况。CPI正值运行只表明经济告别了通缩危险,但并不意味着真正的经济繁荣。CPI上涨主要是垄断性产品的价格上涨,而居民更实际的体会是房地产价格的快速上涨,所以并不说明所有企业都有了很好的经营销售业绩。

野村证券中国股票主管孙明春表示,春节即将到来,未来几周食品会继续保持高价,预期2月CPI增幅会急剧上扬至3.0%以上。不过他也补充说,由于假期过后食品价格通常会下降,所以3月份通胀将显著回落。随着基数效应和季节性效应的消退,CPI从4月开始将呈现更平坦的走势,但在此之前,通胀担忧可能会继续增强。

◇政策离加息有多远

近期加息预期降低

国泰君安宏观分析师姜超表示,1月CPI低于市场预期,降低了近期加息的预期。央行很可能还需等待季节性因素消退之后,才会采取进一步措施。当CPI增幅超过2.25%时,央行才会进一步紧缩,而这很可能是在3月份以后。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,如果春节后公开市场利率出现上浮,或令加息时间提前至4月份。但如果利率持稳或者出现微降,则继续维持“三季度首次加息”的预测。

中信证券首席宏观分析师诸建芳认为,加息时点或将出现在3月份,两会过后可能出现首次加息,全年会有两次加息。

付立春认为,中国经济进入2010年后增势可观,决策者正将关注重点转向控制通胀,不过1月CPI数据至少令市场松了一口气,可以缓和市场对央行即将采取大规模紧缩措施的紧张情绪。他认为,加息最早会在年中出现。

来源: 京华时报
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