热钱哪里去了？

——专访亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健

在美国次贷危机引发的全球经济动荡中，原本寄望能够与“被感染”的老牌西方经济体“脱钩”的新兴经济体骤然间也似乎危机四伏：越南通货膨胀高企、股市几乎崩溃、热钱出逃，东南亚各国纷纷加息，社会不安定因素再次积聚，一场由越南危机引发的经济动荡似乎像高举的利刃再次悬在10前经受过金融危机洗劫的亚洲国家头上。

这是一个前景突然模糊的时刻。对于世界经济来说，唯一明确的就是一切都不太明确。作为新兴经济的一个代表，中国也难以置身其外。除了要负载外界因素的冲击之外，中国还要面对突如其来的自然灾害、国内CPI的上涨、股市、楼市以及蠢蠢欲动的热钱。中国经济的确遇上了“最困难的一年”。

就此种种现象，《环球》杂志记者采访了亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健。曾在中国统计局工作了16年、在亚洲开放银行专门负责中国和蒙古两国宏观经济分析的庄健，熟悉过去中国经济经历的起伏。尽管承认目前情况的复杂和难解，庄健仍对中国和亚洲经济度过这次危机抱有信心，“经历过1997年的金融危机，中国和亚洲特别是东亚的抗冲击能力已经今非昔比，这是我们必须要看到的。”

“越南的情况没有想像中严重”

《环球》：目前这轮对亚洲再发生金融危机的恐慌，起自不久前越南发生的经济动荡，对此亚洲开放银行是否提前有警觉？

庄健：这次越南经济动荡的触发开关是5月下旬美国投行摩根士丹利发表的一篇预警报告，其中警告越南高通胀的状况如果不改变，经济可能发生危险，后来国际货币基金组织(IMF)也有一个类似的报告出来，结果导致一部分外资离开越南。

实际上，今年初亚行在马尼拉为准备4月份的亚洲经济展望报告开会时，我们驻越南的经济学家就写报告指出超过18%的通胀率对越南比较危险。当时中国已经在进行“双防”的宏观调控，但越南政府担心调控影响经济发展和外资投入，一直没有什么动作，直到后来问题恶化后才赶忙采取措施。6月份，越南的通胀率已经达到了26%。

《环球》：对于越南发生的动荡，有人指出国际热钱是祸首，对此您怎么看？

庄健：对热钱也有两分法，不能简单地把它看作是洪水猛兽。热钱具有短期获利的属性，通常是流向经济发展向好的经济体，客观上为这些经济体提供了发展经济需要的资金，有利于扩大其经济规模。而经济发展不好的地方，热钱是不会去的。但由于热钱的不稳定性和短期逐利性，它一旦集中撤出，就会对所在国的经济运行和外汇体系产生较大冲击，如果不能有效地承受住这种冲击就会爆发经济危机，所以人们对于热钱可以说是既爱又怕。

《环球》：亚洲各国虽然经历过1997年的金融危机，但目前很多的资本账户仍是开放的，他们这次能否经受住这次威胁？

庄健：泰国、印尼等东南亚国家尽管资本账户仍然开放，但比起10年前金融危机发生时的全面、彻底的开放已经不同。现在各国政府都是进行有管理的开放，而不是放任自流。在加强资本账户监管的同时，各国都注意持续地增加外汇储备，改善以往过分依赖外贸的经济结构，改善财政收支状况。应该说，现在东南亚各国在防范和应对金融危机上面手段比过去要多得多。

另外就是各国之间开始加强合作。2000年东盟与中日韩签署的《清迈协定》就是要在发生经济危机的时候互相提供帮助。据我所知，东亚国家目前已经建立了一个“储备基金池”，亦即各国共同出资，哪个国家需要资金援助就予以启动。目前越南虽然遇到了困难，但它并未提出求助于这个储备池的申请，认为靠自己的能力仍可以撑过去。

我刚刚看到一个资料，越南在采取提高利率等措施稳定经济形势后，外资撤出的趋势并没有延续。而且就我所掌握的情况，现在能否说外资大规模撤离越南还是一个问题，目前看并没有真正的大量撤离，否则越南就要求援了。另外，越南还是相信今年的经济增长率仍能达到7%。如果到了年底真实现这个目标的话，目前发生的也就是一场经济波动，还不构成经济危机。